市场处于紧张状态。比特币日内短暂跌破$113K后反弹，因为交易者对美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔会议(8月21-23日)上的重要讲话进行对冲。随着美元走强和杠杆多头被清洗，问题很简单：这是牛市中健康的暂停，还是由加密货币市场波动引发的更深层次比特币调整的开始？
下跌解释：为什么比特币跌破$113K
近期高点后的获利回吐
在夏季强劲上涨创新高后，快钱在关键宏观催化剂(鲍威尔)前降低风险。期货数据显示今日低点接近$112.8K后趋于稳定，这是事件风险前典型的"卖出传闻"行为。
$500M+衍生品清算
在过去24小时内，随着下跌加速，超过$500百万的加密货币多头头寸被清算——这证明过度杠杆化的仓位放大了这一走势。(来源：CoinGlass，由Unchained报道。)
交易者在美联储消息前进行对冲
杰克逊霍尔研讨会是宏观经济的风向标；鲍威尔关于增长和政策的基调可以重置各类资产的风险偏好，因此加密货币交易台在会议前减轻仓位并增加对冲。
鲍威尔在杰克逊霍尔：为何对加密货币重要
市场对降息或鸽派转向的预期
最近美联储报道强调市场对降息的希望日益增长，特别是围绕美联储降息与比特币相关性的主题——但这次讲话预计将成为夏季最具决定性的宏观事件。比预期更鹰派的信息可能会给风险资产带来压力；鸽派倾向则可能重新点燃动能。
对比特币等风险资产的潜在影响
会议前美元走强对短期BTC构成阻力；当美元走软时，加密货币反弹往往更容易。今天，在鲍威尔讲话前，一个主要美元指数上涨。
杰克逊霍尔历史先例与加密货币走势
虽然1:1因果关系复杂，但先前倾向鹰派的杰克逊霍尔讲话往往与跨资产避险日相吻合；反之亦然。交易者重视这一事件，因为前瞻性指引的变化可能波及收益率、流动性和情绪，使其成为杰克逊霍尔鲍威尔讲话加密货币分析的关键焦点。
这是暂停还是调整的开始？
看涨理由
- 如果鲍威尔承认增长风险减弱，降息希望可能重现。
- 现货比特币ETF复合体仍是机构入场的渠道；8月份资金流动波动，但这种包装在多月时间范围内具有粘性需求，即使交易者争论这次下跌是暂时暂停还是预示2025年8月更广泛的比特币调整。
看跌理由
- 杰克逊霍尔前宏观不确定性和美元走强。
- 过度杠杆化的多头刚刚被标记；如果$110K失守，可能出现另一波下跌。
需关注的技术水平(现货/期货汇合)
- $110K：心理整数+近期日内洗盘区域。
- $115K：接近今日反弹区域；重新夺回将短期动能转为中性。
- $120K：第一个有意义的阻力位；日线收盘在此上方表明下跌只是震荡。
(水平仅供交易参考，非建议。)
交易者接下来关注什么
- 未来24-48小时内鲍威尔的基调、美国国债收益率和美元指数(DXY)的即时方向。
- 山寨币表现(ETH、XRP、SOL)：高贝塔币种通常在事件后放大BTC的走势。
- 10月ETF催化剂：SEC刚刚推迟了几个加密货币ETF的决定——包括Solana(10月16日)和XRP(10月19日)，将催化剂集中在10月，可能重新聚焦资金流动和波动性。
快速、可操作的策略(非财务建议)
- 讲话期间：预期更宽的价差+价格尖刺。如果交易，减少杠杆，谨慎控制规模，并预先定义失效水平。
- 如果美元在鹰派氛围中上涨：BTC可能试探$110K；关注清算级联和资金重置作为潜在的逆势设置，仅当动能停滞时。
- 如果美元在鸽派暗示下走弱：迅速重夺$115K-$120K为挤压提供空间；监控后续会议中的ETF资金流动打印以确认。
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来源：https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-slips-brace-for-powells-hole-speech/
