野村分析师指出EUR/USD突破1.20后随即回落,凸显欧洲央行对欧元过度走强的担忧。受访投资者认为1.25–1.30是可能促使欧洲央行降息的水平,但野村认为油价上涨抵消了欧元驱动的通缩压力,并预计EUR/USD将在年底前回到1.20。
汇率对欧洲央行政策的影响
"EUR/USD上周突破了一些欧洲央行成员此前标记的重要水平1.20。Guindos在去年夏天于辛特拉表示"超过[1.20],对[欧洲央行]来说会复杂得多"(来源:彭博社),而英国《金融时报》本周早些时候报道称,管理委员会成员Kocher表示进一步走强可能迫使欧洲央行采取行动[并降息]。"
"我们启动了一项投资者调查(图4),其中多数受访者(34%)认为1.25是可能促使欧洲央行再次降息的EUR/USD水平,1.30(23%)是第二受欢迎的选项。20%的受访者认为欧洲央行会简单地忽略汇率,可能在任何水平上都如此。"
"更强的欧元可能会增加通缩压力,尽管在什么水平上这可能因对通胀的影响而触发欧洲央行的反应尚存争议。此外,EUR/USD已经回撤,目前处于1.18,尽管我们的外汇策略团队预测到年底将回升至1.20。"
"然而,在EUR/USD升至1.20的同时,油价也出现上涨。上周末,油价比欧洲央行2025年12月的假设高出约5%,而EUR/USD则强出约3%。"
"在这两种情况下,都需要持续的外汇升值和能源价格上涨,这些转变才能对长期通胀产生持续影响(尽管存在第二轮风险)。这是央行经常忽视此类变动直接影响的原因之一。"
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来源: https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-stronger-euro-seen-as-disinflationary-but-manageable-nomura-202602110750
