a16z 合伙人：稳定币正在迎来 WhatsApp 时刻

撰文：Chris Dixon，a16z 普通合伙人

编译：深潮 TechFlow

深潮导读： 互联网实现了信息的全球化，而加密货币正对货币产生类似的影响。a16z Crypto 掌舵人 Chris Dixon 在本文中指出，稳定币正迎来其“WhatsApp 时刻”——正如 WhatsApp 将跨国短信成本降至零，稳定币也正在让跨境支付变得近乎免费且瞬时。2024 年稳定币结算量已逼近 Visa，且其作为美债前 20 大持有者的地位，正无形中强化美元在全球多极化背景下的主导地位。这不仅是支付技术的升级，更是全球金融体系的一次深度重组。

全文如下：

互联网让信息实现了全球化。加密货币（Crypto）也正在对货币产生类似的影响。虽然最近的新闻头条可能仍盯着比特币（Bitcoin）的价格，但在数字支付领域，一场更深层、更持久的变革正在悄然进行。今年，稳定币（Stablecoins，即挂钩美元等资产的加密货币）正正式成为在线支付和国际结算的主流。

我们可以称之为货币的「WhatsApp 时刻」。正如 WhatsApp 等聊天应用将国际短信的成本从每条 30 美分降低到零一样，稳定币在金融交易中也发挥着同样的作用。数据证明了这一点：在剔除机器人和非真实活动后，去年稳定币的交易额超过了 12 万亿美元——这一规模正逼近 Visa 去年 17 万亿美元的交易量，但其成本却微乎其微。

在此过程中，稳定币将互联网最初的开放性和互操作性愿景引入了金融领域。鉴于区块链技术赋予了稳定币可编程的特性，货币实际上正在变成一种软件。

虽然目前大多数稳定币交易源于「加密原生」（Crypto-native）及全球商业往来，而非日常消费活动，但这种情况正在发生改变。随着更多旨在降低用户摩擦的改进措施出炉，包括与更多传统金融（TradFi）伙伴的集成，大规模采用（Mass adoption）也将随之而来。

未来，全世界的人在进行由稳定币支撑的交易时，几乎察觉不到自己在运用这项技术。大多数人会认为自己只是在使用美元。事实也确实如此，因为对最终用户来说，稳定币和美元之间的区别正在变得抽象化。由于每个代币都由一美元或等值资产支撑，名称并不重要。重要的是，这个产品比以往任何支付技术都更可靠，同时考虑到结算几乎是瞬时的，它实际上是免费的，且领先于现有技术数光年。

稳定币也展示了当政策与技术步调一致时所释放的潜力。去年的《Genius Act》为稳定币确立了明确的美国规则。更关键的是，国会现在正在审议《Clarity Act》，该法案将对支撑稳定币的区块链网络和数字资产这一更广泛的生态系统进行监管。《Clarity Act》将有助于决定这些网络是会扩展成为全球金融基础设施的一部分，还是会陷入停滞。当你为挑战者提供公平的竞争环境和创新空间时，市场就会施展它的魔力。这就是 Web 如何击败老牌企业、美国如何主导互联网的方式，也是稳定币将超越当今支付结构的方式。

企业已经认识到了稳定币的优势。一些全球最大的科技公司、银行和零售商正在开展使用稳定币的计划，或者像富达（Fidelity）一样已经发行了自己的稳定币。支付巨头 Stripe 在过去一年左右收购了多家加密公司，现在已在结账环节支持稳定币，这瞬间将支付处理费从约 3% 降低到 1.5%，且仍有很大的下降空间。SpaceX 使用稳定币将资金从阿根廷和尼日利亚等地汇出，因为那里的当地银行系统脆弱或资本管制严格。一些公司利用稳定币更快速地向全球员工发放薪酬。最终，互联网可能会转化为一个繁荣的、由机器对机器（Machine-to-machine）商务构成的开放市场，AI 代理（AI agents）将代表用户实时进行交易撮合和合同结算。

稳定币的普及还产生了一个常被低估的二阶效应：这些代币在多极化的世界中强化了美元的主导地位，为美债创造了一个强大的新需求源。像 Circle 和 Tether 这样的领先稳定币发行商，目前直接持有的短期美国政府债务已接近 1,400 亿美元，使它们跻身当今美债的前 20 大持有人之列。如果稳定币的普及率保持目前的增长速度，到明年它们将跃升至前 10 名。（花旗研究院甚至预见了一种情景：到 2030 年，稳定币持有的美债份额相对于外国政府和商业银行可能位居第一。）

这不仅仅关乎支付。这是一次全球金融的重组。互联网给了我们无国界的沟通方式，稳定币则给了我们无国界的价值转移手段。凭借明确的规则和市场结构，它们可以成为新金融系统的管道和支柱。