'大空头'曝光:香港对冲基金引发比特币价格暴跌?

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Bitcoin 在2月5日不只是下跌。有些东西崩溃了。而且大多数加密货币市场都看错了地方。

DeFi Development Corp 首席投资官 Parker White 在与 Laura Shin 的 Unchained 播客中分享了详细分析。他的理论此后迅速传播开来。

根据 White 的说法，自10月以来一直拖累 Bitcoin 下跌的原因是 BlackRock 的 IBIT 期权市场内的对冲基金爆仓。

2月5日不是正常的 Bitcoin 抛售

2月5日，Bitcoin 从约70,000美元跌至63,000美元。同一天，BlackRock 的 IBIT ETF 录得有史以来最高的交易量。

但问题是这样的。现货 Bitcoin 交易量和永续掉期交易量并没有异常高。压力完全集中在 IBIT 期权上，短期隐含波动率急剧飙升。White 表示这指向期权市场爆仓，而非广泛的现货抛售。

一家香港基金陷入困境

White 的理论集中在一家非加密货币的香港对冲基金上，该基金一直通过 IBIT 期权做空 Bitcoin 波动率。当10月10日隐含波动率飙升时，该基金遭受重大损失，但选择加倍押注而非平仓。

一项大型投资者赎回请求受香港90天结算规则约束，可能迫使在2月初进行全面清算。

有人对 Bitcoin 进行了'大空头'操作

当波动率卖方被压垮时，White 认为另一家基金从7月左右开始悄悄买入廉价看跌期权，当时波动率接近历史低点。

策略很简单。在周末流动性薄弱时压低 Bitcoin 价格。当市场在周一开盘时，IBIT 交易商必须通过卖出来对冲其隔夜风险敞口，这进一步放大了跌幅。

接下来会发生什么

13F 文件提交截止日期为5月15日。如果一家或多家集中持有 IBIT 的香港机构不再持有其头寸，White 认为这就是确凿证据。

在那之前，该理论仍未经证实，但线索很难忽视。

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