美联储主席宣布灵活通胀目标的新政策框架

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美国联邦储备局（美联储）主席杰罗姆·鲍威尔表示，他们将采用灵活通胀目标的新政策框架，并取消通胀的"补偿"策略，这是他在年度杰克逊霍尔经济研讨会上发表题为"经济展望和框架审查"的演讲时所说的。

鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的演讲，关键要点

"当央行目标出现紧张时，框架要求采取平衡的方法。"

"先前框架过于强调特定的经济条件可能导致了一些混淆。"

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以下部分于格林尼治标准时间09:00发布，作为美联储主席杰罗姆·鲍威尔在年度杰克逊霍尔研讨会演讲的预览。

• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在杰克逊霍尔研讨会上就货币政策发表演讲。
• 所有目光都聚焦在鲍威尔的演讲上，期待获得关于美国利率前景的新见解。
• 美元将随着鲍威尔演讲影响市场对美联储政策前景的定价而波动。

美国联邦储备局（美联储）主席杰罗姆·鲍威尔定于周五格林尼治标准时间14:00在年度杰克逊霍尔经济研讨会上发表题为"经济展望和框架审查"的演讲。

市场参与者将密切分析鲍威尔的演讲，寻找有关货币政策走向的任何新线索，特别是关于美联储今年首次降息的时机以及后续降息的潜在范围和时间安排。

预计他的言论将搅动市场，在美元（USD）周围注入强烈波动，因为全球最强大的中央银行最早可能在9月开始转向政策宽松路径。

在7月的政策会议上，美联储将联邦基金利率维持在4.25%-4.50%的区间不变，但有两位政策制定者持不同意见，美联储理事克里斯托弗·沃勒和美联储理事米歇尔·鲍曼投票支持降息25个基点（bps）。在7月会议后几天发布的声明中，沃勒理事解释说，他持不同意见是因为他认为关税是一次性价格事件，只要通胀预期保持稳定，政策制定者应该"忽略"这一因素。鲍曼理事则认为，增长放缓和劳动力市场活力减弱使得开始逐步将适度紧缩的政策立场转向中性设置变得适当。

然而，7月份的美国就业数据重新引发了对劳动力市场状况恶化的担忧，并加强了对9月降息的预期。美国非农就业人数（NFP）在7月增加了73,000人，而5月和6月的NFP增幅分别被下调了125,000和133,000人。另一方面，美国最新的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据暗示通胀仍然粘性较强，对美联储在2025年可能选择的降息次数产生了疑问。

在这一背景下，美元（USD）在备受期待的杰克逊霍尔对决前面临双向风险。

鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲将如何影响美元？

尽管市场普遍预期美联储下次政策会议将降息，但他们似乎不确定美国中央银行今年是会进行两次还是三次降息。根据CME美联储观察工具，2025年总共降息75个基点的概率为33%，而降息50个基点的概率为47%。

如果鲍威尔强调劳动力市场状况恶化并对增长前景采取谨慎态度，美元可能会在即时反应中面临卖压。另一方面，如果鲍威尔淡化令人失望的就业数据，并重申他们需要更多时间来评估关税对通胀的影响，然后再稳步放松政策，美元可能会对其竞争对手增强实力。

TD Securities的分析师认为，鲍威尔主席将在杰克逊霍尔传达美联储倾向于9月放松政策的信息，并解释道：

"尽管还有更多数据将出炉，但我们相信鲍威尔将暗示经济条件支持政策重新校准。劳动力市场的下行风险已经增加，而关税传导至通胀的速度似乎比先前预期的更慢且更易于管理。"

FXStreet的欧洲时段首席分析师Eren Sengezer为美元指数（DXY）提供了简短的技术展望：

"日线图上的相对强弱指数（RSI）在50附近横向移动，美元（USD）指数在20日和50日简单移动平均线（SMAs）附近的狭窄区间内波动，反映了近期的中性立场。"

"在上行方面，100日SMA作为关键阻力位于99.00，之后是99.60-100.00（1月至7月下降趋势的斐波那契23.6%回调，心理水平）和101.55（斐波那契38.2%回调）。向下看，支撑位可能位于97.50（静态水平）、96.45（下降趋势的终点）和95.50（下降回归通道的中点）。"