美国股票的投机交易已飙升至历史新高，散户投资者推动着超短期衍生品的活动。
具体而言，零日到期（0DTE）合约的日益主导地位正在重塑市场动态并引发对稳定性的担忧。
根据The Kobeissi Letter在8月23日分享的Tier 1 Alpha数据，这一点突显在0DTE期权现在占2025年第三季度标普500期权总交易量平均65%的事实上。
例如，在周四，这一数字飙升至创纪录的69%，标志着有史以来最高水平。这代表自2022年熊市以来市场份额增加了一倍多，当时0DTE活动开始加速。作为背景，在2020年之前，这些合约通常仅占日交易量的10%至20%。
因此，可以说这一激增表明散户行为发生了转变。在这种情况下，个人交易者越来越多地采用0DTE合约作为投机工具，使他们能够以最低的前期成本对日内市场方向进行高杠杆押注。
投机性散户投资的影响
同时，更广泛的看涨期权活动飙升，周五交易的股票和ETF看涨合约接近4700万份，创下历史第二大日交易量。
随着如此大部分交易集中在几小时内到期的合约上，标普500指数的价格走势越来越多地受到短期投机资金流动而非基本面的影响。
因此，这可能会放大日内波动，创造突然波动性飙升的潜力。如果动能转变，由对冲和解除这些合约创造的反馈循环可能会触发快速抛售。
虽然投机交易的激增帮助推动了最近的市场反弹，但它可能使股票容易受到突然逆转的影响。 如果当前趋势继续，市场可能面临不稳定，并有可能出现突然调整。
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来源：https://finbold.com/retail-stock-speculation-hits-record-levels-incoming-market-crash/
