公司争相购买比特币，但有些可能是利用加密货币作为绝望的营销手段

持有比特币的上市公司数量在2025年上半年翻了一番，从2024年12月的70家增加到6月的134家。

这些企业现在共持有244,991个比特币，价值超过290亿美元。

但专家警告，一些陷入困境的公司可能将加密货币购买作为提升股价的最后手段，而非明智的商业举措。

"对于面临压力的公司，这种诱惑确实存在，"AMINA银行首席财务官Mike Foy在最近接受Cointelegraph采访时表示。

Windtree的警示

最大的警示信号来自生物技术公司Windtree Therapeutics。7月，这家陷入困境的公司宣布将购买价值6000万美元的BNB代币，随后计划进行5亿美元的大规模投资。

宣布后两天内，股价上涨了32%。但庆祝并没有持续太久。

到8月，Windtree的股价从峰值暴跌超过90%。由于未能保持股价在1美元以上，该公司被纳斯达克交易所除名。股票现在仅以11美分交易。

"这可能是一个信号，表明这不是长期计划，而是短期股价操作，"Foy解释了像Windtree这样的公司的情况。

需要注意的危险信号

银行专家已经确定了几个警示信号，表明公司可能出于宣传而非真正的商业原因使用加密货币购买：

管理经验：公司领导层是否真正了解加密货币风险？许多跳入加密货币领域的公司缺乏对数字资产的基本知识。

债务问题：高负债水平或财务困难的公司在走投无路时经常宣布购买加密货币。

忽视核心业务：当公司花更多时间谈论其加密货币持有量而非解决主要业务问题时，这通常是个不好的信号。

内部人员抛售：如果高管在推广公司的加密货币策略的同时出售自己的股票，投资者应该非常小心。

各行业的混合结果

并非所有购买加密货币的公司都是绝望的。一些公司通过其数字资产策略取得了真正的成功。

MicroStrategy，现称为Strategy，拥有超过607,000个比特币，价值约720亿美元，领先所有公司。这家软件公司的股票表现良好，因为它早期就致力于比特币并坚持其计划。

来源：@Strategy

日本公司Metaplanet在采用比特币策略后股价飙升了1,900%。但与Windtree不同，Metaplanet有明确的长期计划和具有加密货币经验的管理层。

其他公司就没那么幸运了。SharpLink Gaming宣布计划筹集4.25亿美元用于购买以太坊。其股票从不到4美元飙升至接近40美元，然后在几周内崩盘回到9美元。

PIPE问题

许多这些加密货币公告涉及所谓的PIPE交易——公开股权私募投资。这些交易让公司通过以折扣价向大投资者出售股票来快速筹集资金。

问题在后期出现。当这些大投资者被允许在公开市场上出售他们的廉价股票时，往往会导致股价崩盘。在加密货币公告后购买股票的散户投资者可能会损失大部分资金。

BitMine Immersion Technologies通过PIPE交易筹集了2.5亿美元，并宣布了以太坊策略。股票上涨超过1,300%，但分析师警告，当PIPE投资者可以交易他们的股票时，将会出现大规模抛售压力。

政府支持改变游戏规则

加密货币国库趋势因政治变化而得到提振。特朗普总统已谈到创建国家比特币储备，他的政府结束了对加密货币公司的特殊银行限制。

这种政府支持使加密货币在企业高管眼中显得更加合法。但它也为陷入困境的公司创造了机会，将加密货币公告用作营销噱头。

VivoPower，一家陷入严重财务困境的可再生能源公司，被一位沙特王子解救，他投资了1亿美元的XRP。该公司几乎在一夜之间从一家失败的能源公司转变为专注于加密货币的业务。

投资者应该知道什么

企业加密货币热潮既包括明智的商业举措，也包括绝望的宣传噱头。区分两者需要看beyond the headlines。

主要投资公司VanEck最近警告说，许多公司没有正确管理持有波动性数字资产带来的风险。

企业加密货币采用的快速增长表明这一趋势将继续。但投资者需要明智地区分哪些公司正在做出真正的战略举措，而哪些只是试图为其陷入困境的股票制造噱头。