Metaplanet 股价下跌 29%，比特币投资造成 6.19 亿美元损失

摘要

• Metaplanet报告2025财年净亏损6.19亿美元,主要由于比特币持仓估值损失6.658亿美元,原因是加密资产价值下跌
• 这家东京公司目前持有35,102 BTC,较2024年底的1,762 BTC增长1,892%,成为全球第四大公开持有比特币的企业
• 营收激增738%至5,800万美元,营业利润飙升1,695%至4,100万美元,其中95%的营收来自比特币相关业务,包括期权交易
• 该公司维持90.7%的股权比率,并表示其资产负债表能够承受比特币价格下跌86%,目前持仓价值31亿美元
• Metaplanet面临13.5亿美元的未实现亏损,平均收购成本为每BTC 107,716美元,而当前交易价格为68,821美元,股价年初至今下跌28.63%

Metaplanet报告截至12月31日的2025财年净亏损950亿日元(6.19亿美元),与上一年度净收入44.4亿日元(2,890万美元)形成巨大反差。这家东京比特币资金管理公司在周一发布的2025财年业绩报告中披露了这些数据。

亏损主要源于比特币持仓估值下降1,022亿日元(6.658亿美元)。该公司将其归类为非营业费用,对现金流或营业活动没有影响。

Metaplanet Inc., 3350.T

尽管净利润受到冲击,但Metaplanet的营运表现却呈现不同的景象。营收从上一年度的10.6亿日元(690万美元)跃升738%至89.1亿日元(5,800万美元)。营业利润从3.5亿日元(228万美元)激增1,695%至62.9亿日元(4,100万美元)。

比特币相关业务产生84.7亿日元(5,520万美元)的营收和71.9亿日元(4,680万美元)的营业收入。该公司表示,比特币期权交易的溢价收入推动了大部分增长。

比特币累积策略持续进行

Metaplanet在2025年底持有35,102 BTC,较2024年底的1,762 BTC增长1,892%。累积量超过了该公司2025财年30,000比特币的目标。

这一持仓约占比特币总供应量的0.16%。这些持仓使Metaplanet成为全球第四大公开持有比特币的公司,也是日本最大的企业比特币持有者。

该公司截至2025年底累计筹集5,172亿日元(33.7亿美元)用于比特币购买。其中包括12月发行B类永续优先股所得的212.5亿日元(1.38亿美元)。

Metaplanet设定了收购210,000 BTC的长期目标,占比特币总供应量的1%。这仍远低于Strategy持有的714,644 BTC,价值约496亿美元。

估值压力加剧

该公司的平均收购成本为每BTC 107,716美元。随着比特币目前交易价格为68,821美元,Metaplanet整个持仓面临约13.5亿美元的未实现亏损。

如果比特币价格回升,这些账面亏损可能会逆转。然而,它们凸显了与集中投资数字资产的企业资金管理策略相关的波动风险。

Metaplanet在业绩报告中强调了其资产负债表的稳健性。该公司表示,即使比特币下跌86%,其负债和优先股仍能得到完全覆盖。90.7%的股权比率支撑着这一缓冲。

截至12月31日,该公司报告负债467亿日元(3.042亿美元),净资产4,585亿日元(29.9亿美元)。比特币持仓估值为4,815亿日元(31亿美元)。

股东基础从2024年底的47,200人扩大到2025年底的约216,500人。同期总资产从303亿日元(1.9789亿美元)增至5,053亿日元(33亿美元)。

Metaplanet的股价年初至今下跌28.63%,反映出该公司股票表现与比特币价格走势的密切关联。其他企业比特币持有者也面临类似压力,MicroStrategy报告的未实现亏损超过53.3亿美元。

对于2026财年,Metaplanet预测营收为160亿日元(1.04亿美元),营业利润为114亿日元(7,430万美元)。这分别代表同比增长79.7%和81.3%。由于比特币价格波动,该公司未提供经常性收入或净收入预测。

本文《Metaplanet股价下跌29%,比特币投资带来6.19亿美元亏损》首次发表于CoinCentral。