比特币在看跌/看涨偏斜上升之际持稳于持有者成本基础附近

Bitcoin的关键压力区域,由链上阈值定义

Bitcoin在由两个链上参考水平构成的区间内停滞不前,这些水平通常是压力集中的地方:短期持有者成本基础和真实市场均值。根据Glassnode的数据,价格未能收复接近约96,500美元的短期持有者成本基础,而真实市场均值则更接近约80,700美元,标志着一个历史上弱手投降和强手测试累积的区间。

同一份报告指出,最近有非常高比例的供应处于盈利状态(约97%),这种情况通常先于脆弱期而非持久底部。在短期成本基础下方交易意味着许多近期买家处于未实现亏损状态,如果波动性上升,这可能会放大抛售压力。

为何此区域现在对价格稳定性和风险至关重要

失守上限阈值通常预示着近期支撑较弱,而接近下限区间则提高了被迫去风险的概率。SignalPlus强调了约72,000美元至75,000美元附近的密集支撑和止损区域,指出如果这个区间被跌破,机械性抛售可能会加剧;"灾难性止损"可能随之而来,SignalPlus洞察主管Augustine Fan表示。

期权定位也呈防御性基调。分析指出下行对冲增加,看跌/看涨偏斜更加负面,这与参与者为进一步回撤投保而非为快速反弹做准备相一致。

更广泛的宏观视角也保持谨慎。据彭博智库高级宏观策略师Mike McGlone报道,Bitcoin仅比其50周移动平均线低约13%,而之前市场的主要周期性低点往往在更深的偏离后出现,这表明底部可能尚未确认。

截至撰写本文时,根据纳斯达克的数据,Bitcoin交易价格接近67,946美元。该水平远低于所引用的短期成本基础,更接近长期公允价值锚点,这凸显了为何这个区间引起如此大的关注。

关键链上指标:短期持有者成本基础、真实市场均值

短期持有者成本基础通常用于估算近期买家的平均链上收购价格;当现货交易低于该水平时,这些群体总体面临未实现亏损,通常会增加对回撤的敏感性。当价格收复并保持在该线以上时,近期入场者的压力通常会缓解,趋势稳定性可能会改善。

真实市场均值作为从已实现价值方法论衍生的更长期"公允价值"锚点。结合这两个参考的方法有助于构建一个实用的压力走廊:在短期成本基础下方持续被拒绝并向均值漂移,在过去的周期中,与较弱的流动性、止损集群和更高的波动性风险相一致。