主要见解：
- Strategy 以 3.569 亿美元收购了 3,081 个 BTC，而 Metaplanet 则以 1.16 亿美元购买了 103 个 BTC。
- 两家公司合计控制了 3.1% 的比特币供应量，按当前价格计算价值超过 710 亿美元。
- 这些购买发生在鲍威尔在杰克逊霍尔演讲影响后的周末 4% 回调期间。
Strategy 和 Metaplanet 在周末市场调整后扩大了他们的比特币(BTC)储备，尽管最近出现回调，但仍展示了机构持续的信心。
Strategy 以约 3.569 亿美元收购了 3,081 个 BTC，平均价格为每个比特币 115,829 美元。
此次购买使该公司的总持有量达到 632,457 个 BTC，收购成本为 465 亿美元，平均成本为每个比特币 73,527 美元。
同时，Metaplanet 以 17.36 亿日元（1.16 亿美元）购买了 103 个比特币，平均价格为每个比特币 16,856,833 日元。
这家日本公司的总持有量达到 18,991 个 BTC，收购成本为 2,858.33 亿日元（19 亿美元），平均成本为每个比特币 15,050,965 日元（102,029.37 美元）。
这些收购发生在 8 月 25 日比特币 24 小时内下跌 1.7% 期间，延续了周末 4% 的跌幅。
卖出压力紧随 8 月 22 日比特币 3.3% 的飙升，这一涨幅源于美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上的鸽派基调。
鲍威尔为 9 月降息打开了大门，表示"就业下行风险正在上升"。在过去一周承压的比特币在鸽派基调下大幅上涨，日内高点达到 117,350.72 美元。
美联储主席的言论暗示经济风险的转变可能需要政策调整，提振了包括加密货币在内的风险资产需求。
主导市场地位
根据比特币财库数据，Strategy 和 Metaplanet 共同控制了 3.1% 的比特币流通供应量。
Strategy 仍然是最大的企业比特币持有者，超过 580,000 个 BTC，保持着对其他机构投资者的绝对领先地位。
按比特币发稿时价格 111,394.89 美元计算，Strategy 的持有量价值约 704 亿美元，产生了 239 亿美元的未实现利润。该公司在 2025 年至今实现了 25.4% 的比特币收益率。
Metaplanet 的比特币头寸按当前价格计算价值约 21.2 亿美元，代表 12.6 亿美元的未实现收益。
这家日本公司已成为亚洲最大的企业比特币持有者，在整个 2025 年实施了积极的积累策略。
市场影响和机构采用
企业购买活动凸显了机构财库在比特币价格发现机制中日益增长的作用。
两家公司都依靠资本市场为其比特币购买提供资金，在股权估值和加密货币积累之间创造了反馈循环。
Strategy 的最新收购是在实现显著比特币收益表现后进行的，该公司报告的回报大幅超过传统财库资产。
该公司的财库策略涉及利用各种资本市场工具将现金流转换为比特币持有量。
Metaplanet 的购买紧随 Strategy 创始人迈克尔·塞勒的评论，他发布了"比特币正在打折"以及收购图表，这被广泛解读为表明持续购买兴趣的信号。
这家日本公司自 2025 年 3 月以来已将其比特币持有量增加了四倍。
分析师对企业比特币模式的担忧日益增加
加密货币教育家海蒂和黑天鹅资本家 Versan Aljarrah 警告企业比特币策略的长期可持续性，认为这一趋势创造了泡沫般的条件。
Aljarrah 暗示零售兴趣充当了机构准备卸载头寸的"退出流动性"。
海蒂警告：
Sygnum 的分析师也呼应了这一风险，指出大规模机构抛售可能引发更高的波动性。
BD Ratings 的 Emil Sandstedt 认为，许多比特币财库公司是"没有什么可失去的失败公司"。
Strategy 支持者 Jesse Myers 承认，像 Strategy、Metaplanet 和 GameStop 这样的公司是寻求彻底重塑的"僵尸公司"。
K33 Research 注意到对可转换债务的严重依赖，到 2028 年将面临 128 亿美元的到期墙，使公司面临再融资风险。分析师指出，当债务比率超过 30% 时，即使比特币下跌 20% 也可能触发违约。
Galaxy Research 解释说，像 Metaplanet 这样的公司的股票交易价格比其比特币持有量的每股价值高出 200-300%。这种溢价结构在市场调整期间造成了脆弱性。
尽管提升了比特币在主流中的形象，但当比特币财库公司以股东为代价进行杠杆收购时，它们也不能免于风险。
来源：https://www.thecoinrepublic.com/2025/08/25/buy-the-dip-strategy-metaplanet-add-over-3000-btc-during-correction/
