- 加密货币牛市随着比特币跌破110,000美元而开始松动。
- 一次大规模鲸鱼抛售触发了超过5亿的清算。
- 巨大分歧：散户在卖出而机构在买入。
加密货币牛市正在边缘松动，其势头在面对深刻且令人不安的矛盾时开始动摇。
表面上看，市场呈现出脆弱和恐惧的景象，流动性减弱，大规模清算，比特币价格艰难维持。
但在这混乱表象之下，一个不同的故事正在展开：世界金融巨头们正在进行安静、巨大且战略性的积累。
当前的痛苦是不可否认的。比特币交易价格刚刚低于110,000美元，在另一次反弹失败后，标志着自美联储主席鲍威尔鸽派讲话后的欣euphoric高峰以来下跌了约7%。
以太坊曾短暂触及4,900附近，现已被明显拒绝，目前正努力维持在4,300美元，在数周的优异表现后显示出明显的疲态。
这种疲软在周一蔓延至山寨币市场，ETH、SOL、DOGE等下滑6-8%，引发了一次残酷的7亿清算事件，主要打击了多头头寸。
玻璃结构：崩溃的解剖
对许多市场观察者来说，这是一个典型的动力耗尽的反弹案例。分析公司Glassnode在其最新的市场脉搏报告中，描绘了周期从狂热滑向脆弱的严峻图景。
他们指出现货动能减弱，ETF资金流出出现惊人的10亿美元逆转，已实现利润回落至盈亏平衡点。
这种结构性弱点在周末的残酷崩盘中暴露无遗，其解剖由QCP Capital追踪。
他们揭示崩盘是由一个早期持有者抛售大量24,000 BTC到危险稀薄的流动性中引发的。
这次抛售在市场中产生连锁反应，触发了5亿美元的清算，正如QCP所指出的，暴露了系统已变得多么脆弱。
安静的积累者：不同类型的买家
但这只是故事的一半。总部位于新加坡的做市商Enflux认为，过度关注散户清洗会忽视更大的图景。他们主张，并非所有资金流动都是平等的。
当杠杆散户交易者被清洗出局时，另一类玩家正在行动。
Enflux指出通过单一合约路由的惊人25.5亿美元ETH质押，以及阿联酋皇室通过Citadel Mining持有的7亿美元BTC敞口。
这些不是投机性押注；它们是主权和机构配置者的深思熟虑、有计划的足迹。在他们的分析中，这些巨头有意"利用波动性来扩大规模"。
这就是巨大的分歧：一个市场中，群众的短期信念被粉碎，而"聪明钱"的长期信念却在悄然部署。
阴郁的九月即将来临？
然而，问题在于这种长期机构买入对解决比特币区块链本身的即时流动性危机几乎没有帮助。
随着交易费用崩溃至十年低点，区块清算几乎没有拥堵，网络运行安静。
这对已经因减半而受压的矿工来说是个关键问题，它使更广泛的市场暴露并为接下来的情况做好准备。
随着九月——历史上比特币表现最弱的月份——的临近，市场处于危险边缘。
脆弱逃离的散户交易者与耐心积累的巨头之间的战斗将决定下一步是痛苦的整合还是更深、更黑暗的回调。
来源：https://coinjournal.net/news/bitcoin-slips-below-110000-as-analysts-warn-of-brittle-market-structure/
