$209B撤出山寨币在13个月内：交易者正在转向比特币吗？

山寨币经历了明显的抛售压力,自2025年1月以来净卖出总额约为2,090亿美元,突显了本周期中投机需求最急剧下降之一。在主要交易所,山寨币领域的活动明显降温;数据显示自2025年末以来币安的山寨币交易量下降约50%,而比特币在订单簿中的占比却在增长。在这种环境下,市场参与者似乎优先考虑旗舰资产,在持续下跌趋势中资金流向比特币。这一转变与加密货币市场的更广泛趋势一致,包括随着宏观不利因素持续而对美元计价资产的依赖日益增加。

要点总结

• 不包括领先加密资产的山寨币净需求显示,自2025年1月以来累计差额为-2,090亿美元,表明现货买家持续撤离,并强调虽然该指标能提供需求平衡信息,但本身并不标志着市场触底。
• 在币安,山寨币现货交易量自2025年11月以来暴跌约50%,而比特币在交易所总交易量中的份额在2月7日升至36.8%,山寨币则从11月的峰值59.2%在2月中旬降至33.6%。
• 分析师指出在调整阶段反复轮转至比特币,Darkfost注意到2025年4月、2024年8月和2022年10月的类似模式,当时投资者资本在风险资产回调期间整合至BTC。
• Tether主导地位在每周基础上攀升至类似历史最高水平,徘徊在8%(USDT)附近,这种情况历史上与资本转向美元挂钩资产而非BTC或ETH等代币有关。之前的周期显示,该指标的下降有时会先于比特币的新一轮上涨。
• 山寨币需求减弱和稳定币主导地位上升的组合表明,在宏观不确定性持续且市场吸收潜在监管和宏观信号的情况下,交易者偏好BTC和稳定币的避险环境。

提及的代码: $BTC, $ETH, $USDT

情绪: 看跌

市场背景: 当前环境显示出对流动性和安全性的明确偏好,而非对山寨币的投机押注。随着山寨币需求收缩和稳定币主导地位上升,市场发出风险偏好降低的信号,比特币在宏观不利因素和不断演变的监管考虑中进行整固。这一转变反映了过去的周期,当时随着避险条件加剧,资本转向旗舰加密货币。

为何重要

观察到的从山寨币转向比特币和稳定币的轮转对投资者、开发者和市场结构具有重要意义。对于交易者而言,数据强调了在低迷期间监测流动性流向和比特币相对强度的重要性,而不是简单追逐不相关的山寨币叙事。对于生态系统建设者来说,山寨币需求的持续下降可能影响融资动态、代币表现和新项目启动的速度,因为资本配置在更避险的态势下重新校准。对于更广泛的市场而言,向BTC和美元挂钩资产的长期转变可能影响流动性分配、衍生品定价和潜在复苏的时机,使风险控制和多元化在波动环境中变得更加关键。

这一趋势还强调了观察市场信号而非仅仅价格走势的价值。虽然比特币的价格波动仍然是风险情绪的核心,但山寨币投降或稳定的程度可以塑造任何最终复苏的速度和广度。在这种背景下,市场参与者密切关注链上和交易所层面的指标,寻找随着宏观条件演变食欲转变可能重新出现的任何早期迹象。

下一步观察重点

• 监测山寨币净卖出速度与BTC驱动的流入,以确定当前的分配是否开始逆转或在周期的下一阶段持续。
• 追踪USDT主导地位在8%水平附近的情况以及任何偏离这一状态的变动,因为转变可能预示着风险情绪和流动性配置的变化。
• 观察比特币的价格和交易量动态,寻找在熊市水平附近重新走强或进一步整固的迹象,特别是与整个市场避险举动的关系。
• 关注币安和其他主要交易所山寨币和BTC在总交易量中份额的变化,这可以揭示低迷期间交易者偏好的演变。
• 警惕可能改变BTC、ETH和美元挂钩资产之间资本流动的宏观或监管催化剂,可能重塑山寨币的近期轨迹。

来源与验证

• CryptoQuant, Altcoin sell-pressure just hit a 5-year extreme — https://cryptoquant.com/insights/quicktake/6994dc07312550148f4ebe22-Altcoin-sell-pressure-just-hit-a-5-year-extreme
• CryptoQuant, Altcoin volumes shrink by 50% as capital rotates back to Bitcoin — https://cryptoquant.com/insights/quicktake/69958a88c876a02133a047bb-Altcoin-volumes-shrink-by-50-as-capital-rotates-back-to-Bitcoin
• TradingView, USDT.D chart data — https://in.tradingview.com/symbols/USDT.D/
• Cointelegraph, New Bitcoin whales are trapped underwater, but for how long? — https://cointelegraph.com/news/new-bitcoin-whales-are-trapped-underwater-but-for-how-long
• Cointelegraph, Wells Fargo tax refunds YOLO trade driving Bitcoin and risk assets — https://cointelegraph.com/news/wells-fargo-tax-refunds-yolo-trade-bitcoin-stocks-150b

山寨币需求减弱,资本轮转回比特币,稳定币上升

比特币(CRYPTO: BTC)活动开始占据交易所总交易量的更大份额,山寨币则收缩,这一趋势因更广泛市场的避险态势而得到加强。虽然市场此前在看涨阶段见证了对山寨币的高度关注,但最新数据显示明确倾斜,从更广泛的山寨币复合体转向旗舰资产。交易量和需求的转变不仅反映了价格波动,也是市场参与者在不确定时期如何优先考虑流动性和安全性的信号。

以太坊(CRYPTO: ETH)和其他山寨币的交易兴趣和净需求均出现下降,综合效应是现货市场买家供应紧张。这不是简单的底部指标;相反,它反映了资本的根本重新配置,其中对知名度较低代币的风险押注让位于更保守的立场。来自中心化交易所的数据显示,过去一年山寨币市场持续流出,在当前下行周期中流出最为明显,交易者重新评估风险并为潜在的宏观触发因素做好准备。

与此同时,美元挂钩资产的主导地位保持高位。USDT是主要稳定币,已达到让人联想起之前多月高点的水平,这种情况通常伴随着在不确定时期对流动性和随时可部署资本的偏好。这种动态历史上与交易者的谨慎立场有关,因为他们寻求保值,同时等待来自宏观数据、监管更新或市场情绪转变的更明确方向线索。

在这种背景下,市场显示出资本轮转的模式:投资者在市场广泛疲软中将资金转移到比特币,然后随着条件稳定重新评估山寨币敞口。虽然这种轮转不能保证山寨币强势的恢复,但如果流动性回归且风险偏好改善,它们为潜在的重新进入奠定了基础。持续的叙事强调了加密货币市场内流动性、风险情绪和资产选择的相互交织性质,比特币在低迷期间充当融资焦点,稳定币在不确定时期充当实用的价值储存和流动性工具。

本文最初发表为$209B Exited Altcoins in 13 Months: Are Traders Moving to Bitcoin?在Crypto Breaking News上——您值得信赖的加密货币新闻、比特币新闻和区块链更新来源。