加密货币资金外流速度创上次熊市以来最快

在分析了最新的 Glassnode 数据后,有一个信号立即突显出来:资金正以自2022年深度熊市以来未见的速度退出加密货币市场。

"总体市场已实现价值净头寸变化"图表显示出明确转向深度负值区域。Bitcoin 和 Ethereum 的净头寸变化均急剧下跌,而稳定币增长已停滞。实际上,市场不再吸收新流动性,而是正在积极流失。

BTC 和 ETH 净流量转为深度负值

来自 Glassnode 的数据显示,30天资金流入已崩溃,红色流出柱快速扩大至2026年初。从历史上看,净头寸变化中类似的回撤曾与熊市后期或严重调整阶段同时发生。

在之前的周期中,特别是2022年中期,持续的负资金流标志着长期的下行压力。当前走势在幅度上与那个时期相似,表明投资者要么正在积极降低风险,要么将资金转移到其他地方。

重要的是,Bitcoin 的价格(图表中的黑线)仍远高于之前周期的低点,但资金行为却类似于承压市场。这种背离意味着机构定位可能正在缓冲价格走势,而基础流动性继续流失。

稳定币增长已停滞

这个阶段的一个关键差异是缺乏稳定币扩张。在之前的复苏设置中,稳定币余额上升标志着观望资金准备部署。但这个信号在这里缺失。

稳定币净头寸变化(蓝线)已趋于平缓并转向下行,表明几乎没有新资金进入生态系统。没有稳定币增长,持续的上行动力在结构上变得更难维持。

简而言之,市场不是在积累资金储备,而是在萎缩。

为什么这很重要

资金流动趋势往往在较长时间内领先价格。已实现价值变化的长期负值期通常反映分配、强制抛售或宏观驱动的降低风险。

数据显示三种可能的解释:

• 后期投降条件正在形成。
• 长期流动性压缩阶段正在进行。
• 结构性转向远离加密货币风险正在发展。

从历史上看,极端流出期曾在重大底部之前出现,但只有在波动性完全重置杠杆和情绪之后。

目前,关键要点很简单:在净资金流稳定和稳定币增长恢复之前,持续的上行扩张在统计上仍然面临挑战。

文章 加密货币经历自上次熊市以来最快资金退出 首次发表于 ETHNews。