MetaPlanet股价面临40%暴跌风险，尽管收入飙升700%

关键见解:

• MetaPlanet股价面临40%下跌风险,因为头肩形态颈线位于¥293。
• 2025财年收入激增700%,但6.19亿美元的亏损完全是非现金Bitcoin估值减记。
• Chaikin资金流量在2月跌破零,显示尽管业绩创纪录,大资金仍在撤离。

MetaPlanet股价目前讲述着两个完全不同的故事。该业务在2025财年实现了700%的收入增长。新闻头条大肆报道6.19亿美元的亏损。两者都是真实的。但两者都无法解释图表的走势。

头肩形态正在形成。大资金正在悄悄撤离。颈线位于¥293,跌破它将面临40%的下跌风险。

创纪录业绩掩盖了看跌的MetaPlanet股价图表

MetaPlanet于2月16日公布了2025财年业绩。收入激增700%,营业利润跃升1,700%。这两个数字完全来自Bitcoin收入业务,该业务贡献了总收入的95%。该收入在一年内大幅增长,从2024年第三季度的¥8,200万增至2025年第四季度的¥42.5亿。

6.19亿美元的净亏损主导了媒体报道。大多数媒体将其视为灾难性结果。其实不然。日本会计规则要求公司在年底将Bitcoin持有量按市值计价。Bitcoin在2025年底收于$85,000至$90,000附近,远低于MetaPlanet每枚$107,000的平均收购成本。

MetaPlanet业绩 | 来源: X

由此产生的¥1,020亿减记完全是非现金性质的。没有出售任何Bitcoin,也没有资金流出公司。运营业务始终保持盈利。

MetaPlanet目前持有35,102枚Bitcoin,使其成为全球第四大企业持有者。MicroStrategy以714,000枚Bitcoin遥遥领先,但MetaPlanet运行的是根本不同的模式。MetaPlanet不是单纯积累,而是通过期权收入从其持有量中产生收益。

该公司的目标是到2026年底持有100,000枚Bitcoin,到2027年持有210,000枚Bitcoin,占全球供应量的1%。

大资金已在撤离

Chaikin资金流量在2月初跌破零。此后一直持续走低。CMF衡量大型机构资金是流入还是流出资产。在创纪录收入增长期间CMF下降是一个不寻常的信号。这表明尽管运营业绩强劲,精明的投资者仍在抛售MetaPlanet股票。

大资金撤离 | 来源: TradingView

原因可能归结为Bitcoin价格。MetaPlanet股票也作为Bitcoin的杠杆代理进行交易。当Bitcoin上涨时,该股票放大这些收益。

当Bitcoin下跌时,该股票放大亏损。在Bitcoin复苏之前,资产负债表上的未实现亏损继续压制投资者情绪,无论期权业务表现如何出色。

2026年指引预计收入为¥160亿,代表额外增长80%。¥114亿的营业利润指引表明期权收入模式继续扩大。管理层未提供净收入预测,理由是Bitcoin价格波动是他们无法控制的主要变量。

MetaPlanet股价¥293颈线决定一切

MetaPlanet股价中的头肩形态是最紧迫的技术问题。左肩在11月至12月的上涨期间形成。头部在1月中旬达到¥650附近的峰值。右肩在2月初于¥372附近完成。连接每个肩部之间低点的颈线位于¥293。

跌破¥293触发测量移动预测。从头部到颈线的距离加在颈线下方,给出¥164附近的下行目标。这代表从当前¥338附近水平约40%的额外下行空间。

MetaPlanet股价水平 | 来源: X

收复¥372是削弱看跌形态的第一步。突破该水平将表明右肩未能正确完成,头肩结构将失去有效性。MetaPlanet股价处于两种截然不同的结果之间。创纪录的运营业绩指向一个方向。图表和CMF指向另一个方向。

文章《尽管收入激增700%,MetaPlanet股价仍面临40%暴跌风险》首次发表于The Coin Republic。