性别金融：第39届非洲联盟峰会的会外活动成果

• 尽管有数十亿美元的承诺,数据显示非洲女性企业家的融资正在减少。第39届非盟峰会的领导人探讨了女性创始人融资的现实以及承诺与拨款之间的差距。

正如预期,第39届国家元首和政府首脑大会常会以一贯的盛况和色彩展开,双边握手和大陆团结宣言。

但对于大批非洲领导人、政策制定者和投资者来说,重塑非洲大陆经济未来的真正议程不在主会场,而是在一系列围绕单一紧迫问题的高风险边会上:谁在为非洲女性提供融资?

这场于2026年2月中旬举行的峰会结束时,留下了一系列新承诺的文件记录,但更重要的是,留下了一份清晰的问责账本。当主会场努力应对基础设施和安全问题时,边会则对非洲女性企业家融资状况做出了判决。

来自亚的斯亚贝巴的信息很明确,到目前为止,大陆框架几乎没有推动资本流动,如果不从投资委员会的组成到金融工具的结构进行彻底改革,言论与现实之间的差距将继续扩大。

这项分析基于峰会成果、非洲私募资本协会(AVCA)等智库的最新数据,以及"性别承诺"会议利益相关者的见解,揭示了一个处于十字路口的大陆。非洲拥有变革的工具,但缺乏大规模部署这些工具的政治意愿和结构性协调。

非洲女性企业家融资的阿克拉模式

性别议程的焦点是关于融资和重申非洲性别承诺的高级别早餐会议,由加纳总统约翰·德拉马尼·马哈马以非盟性别发展问题和金融机构倡导者身份召集。

马哈马总统带着领导性别和金融包容性讨论的具体任务抵达亚的斯亚贝巴,利用这个平台启动了所谓的"阿克拉重启"。该战略建立在五大核心支柱之上:政治领导力、资源动员、政策一致性、问责制和战略伙伴关系。

"推进性别平等不仅是道德义务;这是非洲可持续发展和包容性增长的战略必要性,"马哈马对与会的国家元首表示。

但这位加纳领导人迅速从哲学层面转向财政层面。为了超越困扰过往承诺的缓慢实施,他公布了一个具体的国家案例:加纳在2026年预算中拨款4.01亿加纳塞地(约3200万美元)用于建立妇女发展银行。

该机构被设计为针对非正规部门的批发贷款机制。它旨在为传统上被正规银行系统排除在外的女性提供负担得起的信贷、金融知识培训和企业支持。

"我们必须考虑学校入学率的性别平等,提高女孩的完成率,"马哈马指出,将教育融资与后续经济活动联系起来,"但我们还需要确保当这些女孩毕业时,她们能够获得资本,不仅是小额贷款,而是真正的增长资本"。

这一宣布对其他成员国构成了直接挑战。加纳的三点行动呼吁旨在:—

1. 在2028年前采用性别回应式预算编制并设定最低拨款;
2. 批准非盟《终止对妇女和女孩暴力公约》(该条约于2025年通过,但批准进展缓慢);以及
3. 保障平等获得融资、资产和市场的机会。

性别融资数据向政策制定者展示的内容

当政治家谈论承诺时,走廊里充斥着新数据的发布,这些数据量化了失败的惊人规模。峰会是在最近发布的研究背景下举行的,该研究剥去了"性别视角投资"运动的乐观色彩。

根据Africa: The Big Deal的2026年报告,流向性别多元化团队(至少有一名女性创始人的初创企业)的融资份额从2021年的18%骤降至2025年的仅8%。对于创业平等叙事来说更具毁灭性的是,全女性团队继续获得不到非洲大陆风险资本总额的1%。

在边会讨论中展示的这些数据,描绘了结构性倒退而非进步的图景。报告指出,单独女性创始人和全女性团队陷在融资金字塔的底部。虽然投资于女性领导企业的标题金额从1.52亿美元略微上升至2.75亿美元,但这一增长被整体市场增长所掩盖,意味着女性在不断扩大的资本海洋中原地踏步。

该研究的作者Max Cuvellier Giacomelle承认展示这些数字是一项艰巨的任务。他指出,只有2.2%的总融资流向由女性CEO领导的初创企业,这是自2019年开始追踪以来记录的最低比例。研究得出结论,主要瓶颈是"支票规模"。女性可以获得种子资金,但她们被系统性地排除在定义生态系统的大规模、数百万美元增长轮之外。

AVCA悖论:多元化委员会,同质化资本

如果尽管多年倡导融资差距仍在扩大,障碍在哪里?一个细致入微的答案来自非洲私募资本协会(AVCA)于2026年1月发布的新报告,该报告在峰会的金融边会上引发了热烈讨论。

AVCA的数据揭示了一个有趣的悖论:非洲在投资专业人员的多样性方面领先世界。女性占非洲私募股权生态系统总劳动力的44%,占投资专业人员的38%,这些数字远超35%的全球平均水平,完全超越了欧洲的24%。此外,女性在非洲投资委员会(IC)中占33%的席位,几乎是12%全球平均水平的三倍。

理论上,这应该转化为为女性提供更多资本。在某种程度上确实如此。AVCA发现,拥有多数女性投资委员会的公司向女性领导的公司分配资本的比例为48%,而男性主导公司的这一比例仅为惨淡的8%。

那么为什么总体数据仍然看起来如此暗淡?答案在于公司规模和资产集中度。最高的性别多样性集中在控制相对较小资本池的较小型、新兴基金管理公司中。在决策层面仍以男性为主导的最大型公司,部署着非洲大陆的大部分资本。

"新数据表明,非洲已经为性别多样性奠定了比许多发达市场更强大的基础,"AVCA报告指出。"挑战在于确保由一批女性领导的公司倡导的战略……将被非洲大陆最大的资本配置者采纳"。

这创造了一个双速经济:一个充满活力、多元化但资本不足的性别视角基金层,以及一个由巨型传统基金组成的顶层,在那里老男孩网络仍然决定数百万美元的流向。

性别视角先锋:业绩回报的证明

在这一暗淡的宏观背景下,峰会为"一批女性领导的公司"提供了一个平台,以证明投资女性不是慈善,而是一种卓越的回报策略。边会突出了一个不断增长的基金管理公司生态系统,他们正在一笔交易一笔交易地缩小差距。

其中包括由Adesuwa Okunbo Rhodes创立的Aruwa Capital Management,该公司在2025年筹集了3500万美元,专注于为女性提供必需品和服务的企业。其投资组合包括对Koolboks和OmniRetail的重大投资。

由Tokunboh Ishmael联合创立的Alitheia Capital管理着1亿美元的Alitheia IDF基金,这是非洲最大的性别视角私募股权基金。其对SweepSouth和Reelfruit的投资已成为如何支持女性领导或以女性为中心的企业产生增长的案例研究。

由Fatoumata Bâ创立的Janngo Capital在2024年以约7800万美元完成了第二支基金的募集。该公司的使命是将50%的资本投资于女性领导的企业,并支持了Sabi等巨头。

这些基金正在证明AVCA数据支持的论点:在2023年至2024年间,女性领导的投资组合公司收入增长了32%,而男性领导的同行增长仅为14%。她们还雇佣更多女性,创造了经济包容的良性循环。

英国政府外交、联邦及发展事务部(FCDO)在峰会前发布的增长门户报告验证了这些策略,建议有限合伙人(LP)"支持女性基金管理人,她们更有可能投资女性",并考虑"耐心资本、混合结构和有针对性的技术援助"以缩小差距。

WASH如何与性别融资相关

亚的斯亚贝巴的讨论明智地将"性别融资"的定义扩展到风险资本和科技初创企业之外。在第42届性别是我的议程运动(GIMAC)会议上,专家们围绕基础设施重新构建了辩论。

联合国非洲经济委员会(ECA)提出了新发现,68%的非洲人缺乏获得安全饮用水的机会。这不仅是公共卫生危机;这是对女性经济生产力的直接税收。

正如ECA社会经济发展主任Zuzana Schwidrowski女士所指出的,不充足的水、卫生和个人卫生(WASH)获取塑造了教育成果、安全和健康。对于数百万女性来说,每天收集水的家务取代了可以用于有偿工作或经营企业的时间。ECA估计,到2030年,每年需要额外的300亿美元才能实现关于清洁水和卫生的可持续发展目标6。

前利比里亚总统埃伦·约翰逊·瑟利夫也呼应了基础设施与性别的交集,她与纳米比亚总统内通博·南迪-恩代特瓦参加了炉边谈话。瑟利夫特别提请注意非正规部门女性的脆弱性。"谁受害?遭受最多的人,"她说,指出在市场上交易的女性需要获得融资,但也需要保护免受剥削和暴力。

马哈马正在推动批准的非盟《终止对妇女和女孩暴力公约》,因此不仅被视为法律工具,而且被视为经济必需品。马哈马辩称,暴力"每年给非洲造成数十亿美元的医疗保健、生产力损失和司法支出成本"。

承诺与拨款之间的差距

贯穿边会的一个反复出现的主题是承诺与拨款之间的差距。GIMAC会议引入了一个名为融资和问责诊所的实用工具来应对这一挑战。

该倡议培训年轻女性和青年倡导者掌握追踪、质疑和影响WASH投资所需的技术技能。正如ECA官员Edna Akullo和Judith Beatrice Auma Oduol在培训期间强调的,"没有融资的承诺和没有问责的融资不会带来性别正义"。

这种对追踪的关注至关重要。非洲目前每年在WASH方面投资100亿至190亿美元,但需求远大于此。同样的原则适用于风险资本。Africa: The Big Deal数据显示,虽然拨款(更容易追踪和公开问责)在2025年以20%的比例流向女性,但股权仍然难以捉摸。

峰会呼吁将性别分类数据标准化。没有这些数据,政府和投资者可以声称取得进展,而无需证明资金落在何处。

性别融资:第39届非盟峰会的边会成果

当国家元首离开亚的斯亚贝巴时,"性别承诺"会议为未来一年留下了清晰但艰巨的路线图。如果第39届非盟峰会要因其言论之外的事情而被铭记,必须追求三个具体成果。

• 首先,批准热潮。马哈马总统为各经济体设定了严格的截止日期,要求领导人在2026年底前签署并批准非盟《终止对妇女和女孩暴力公约》。这是伴随发展融资胡萝卜的大棒。九个成员国仍需批准《马普托议定书》,时间正在流逝。
• 其次,加纳模式的复制。妇女发展银行是一个测试案例。如果加纳成功部署其4.01亿加纳塞地,并在女性借款人中展示较低的违约率和较高的增长,将对其他财政部产生巨大压力以效仿。到2028年进行性别回应式预算编制的呼吁现已正式记录在案。
• 第三,"2X"标准的制度化。FCDO报告和AVCA数据都指出,投资于基金的机构有限合伙人需要要求性别指标。"采用符合2X的投资组合目标,并要求在整个投资过程中制定可衡量的女性经济赋权关键绩效指标,"FCDO指南建议。如果从养老基金和发展金融机构流入非洲基金的大笔资金开始要求普通合伙人层面的多样性,投资委员会的组成将发生变化。

非洲女性企业家融资

第39届非盟峰会可能在政策圈中被称为"亚的斯亚贝巴清算"的场所,这是非洲大陆终于审视数据并承认通往《2063年议程》的道路直接穿过女性钱包的时刻。

对话已经演变。这不再是将赋权女性作为慈善行为,而是解锁非洲大陆最未充分利用的增长资产。来自AVCA、英国政府和Africa: The Big Deal的数据注入了一剂现实主义。

第39届非盟峰会"性别承诺"会议明确指出,如果没有资本支持,《非洲妇女金融和经济包容十年》(2020-2030)等框架毫无意义。

对于拉各斯、内罗毕和约翰内斯堡的女性企业家来说,峰会的结果很简单:数十亿美元会跟随言论吗?正如马哈马总统所指出的,"框架很重要,但政治意愿更重要"。要在2026年取得胜利,意愿必须不是通过演讲来衡量,而是通过拨款、批准的条约以及非洲大陆最大投资委员会组成的变化来衡量。

另请阅读:沉默的挣扎:非洲女性企业家与金融鸿沟

文章《性别融资:第39届非盟峰会的边会成果》首次发表于The Exchange Africa。