Aptos代币经济学改革通过绩效驱动机制瞄准通缩型APT供应

TLDR:

• Aptos Foundation 提议将年度质押奖励从 5.19% 削减至 2.6%,以减少长期代币发行。 
• 一旦通过治理批准,21 亿 APT 的硬性协议级上限将永久限制总供应量。 
• Decibel DEX 的全链上执行模型预计在 100 多个市场中每年销毁超过 3,200 万 APT。 
• Aptos Foundation 将永久质押 2.1 亿 APT,从分配中移除近 18% 的流通供应量。

Aptos 代币经济学正在进行结构性改革,旨在用与绩效挂钩的供应机制取代启动时代的补贴。

Aptos Foundation 概述了与网络活动、销毁率和质押调整相关的七项改革提案。

这些变化针对代币移除超过新代币发行的交叉点。随着主要机构已在链上活跃以及新的去中心化交易所推出,该网络正在为机构级经济模型定位。

硬性供应上限和质押率削减锚定改革

提议的最明确变化是 21 亿 APT 的硬性协议级上限。目前,11.96 亿 APT 在流通,未来铸造没有上限。一旦通过治理批准,该上限将永久关闭这种开放式发行。

除上限外,Aptos Foundation 计划提议将年度质押奖励率从 5.19% 削减至 2.6%。

之前的利率已通过 AIP-119 降低。此次进一步削减旨在放缓新代币发行,而不会完全取消验证者激励。

"Aptos Foundation 认为,在强大的验证者激励与长期供应纪律之间取得平衡至关重要。" — Aptos Foundation

为平衡削减,Foundation 正在探索分级质押模型。承诺更长锁定期的参与者将获得比短期质押者更高的奖励率。

通过 AIP-139 提议的新架构,验证者成本也预计会下降,即使在较低的奖励率下也能保持运营可行性。

Gas 费增加和 Decibel DEX 推动销毁加速

Aptos 代币经济学改革还通过提议的 10 倍 gas 费增加来针对方程式的销毁侧。Aptos 上的所有交易费用都被永久销毁,因此提高费用直接加速 APT 从流通中移除。即使在增加后,稳定币转账成本约为 $0.00014,仍是全球最低。

由 Aptos Labs 孵化的全链上去中心化交易所 Decibel 的推出增加了结构性销毁机制。

与大多数 DEX 平台不同,Decibel 在链上执行每个订单、匹配和取消。该架构持续产生高交易量,直接转化为持续的 APT 销毁。

"Decibel 支持的市场和产品越多,所需的运营 TPS 就越高。随着 Decibel 在明年接近 100 多个市场,预计每年将销毁超过 3,200 万 APT。" — Aptos Foundation

在规模化时,随着 Decibel 接近 100 个活跃市场,预计每年销毁超过 3,200 万 APT。随着吞吐量增长至 10,000 TPS 及以上,该数字相应扩大。

与 gas 费增加一起,这创造了与交易活动直接相关的复合通缩压力。

Foundation 锁定、回购和绩效拨款完善框架

Aptos Foundation 已承诺永久质押 2.1 亿 APT,将这些代币从任何未来销售或分配中移除。这约占当前流通供应量的 18%。

Foundation 将通过这些锁定代币的质押奖励为其运营提供资金,而非通过代币销售。

"这在功能上等同于代币销毁,2.1 亿 APT 从任何销售或分配中移除。" — Aptos Foundation

除此之外,Foundation 正在探索程序化回购计划。该计划将使用现金储备以及许可和生态系统投资的收入在公开市场购买 APT。回购时机将基于市场状况而非固定时间表。

拨款发行也正在围绕基于里程碑的归属进行重组。与 Aptos 全球交易引擎定位相关的未来拨款只有在达到特定绩效目标时才会归属。

如果 KPI 未达标,拨款将推迟而非取消,直到实现这些目标。这直接将代币发行与可衡量的网络成果联系起来。

综合来看,这些机制旨在创造一个交叉点,即销毁和锁定的 APT 持续超过发行的 APT。

自然解锁减少已在进行中,四年的投资者和贡献者解锁周期将于 2026 年 10 月结束,将年度供应解锁削减 60%。Foundation 拨款分配从 2026 年到 2027 年也在同比下降超过 50%。

这些自然动态与提议的结构性改革相结合,随着高吞吐量金融应用在网络上持续扩展,APT 供应将走向持续的通缩轨迹。

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