沃尔玛(WMT)股票在今日财报前值得买入吗?

简要总结

• Walmart 在新任首席执行官 John Furner 领导下于2月19日星期四公布2026财年第四季度业绩
• 分析师预期每股收益为73美分,营收约1905亿美元,同比增长5.2%
• 上季度电子商务销售额增长27%;广告和会员收入持续扩张
• WMT 的远期市盈率约为43-45倍,高于同行和大多数七巨头股票
• Evercore ISI 将 WMT 加入其战术性表现不佳名单,理由是预期过高和估值过度

Walmart 定于星期四上午公布2026财年第四季度业绩,而风险异常高。这是新任首席执行官 John Furner 的首份业绩报告,他在不到一个月前接替了 Doug McMillon。

Walmart Inc., WMT

Furner 接手的公司股价接近历史高点,今年至今上涨约14%。今年稍早,Walmart 成为首家市值达到一万亿美元的传统零售商。

根据 FactSet,分析师预期调整后每股收益为73美分,营收约1905亿美元。这将代表与去年同季相比,盈利增长10.6%,营收增长5.2%。

美国同店销售额预计同比增长4.3%。

Walmart 过去四个季度的平均盈利惊喜为0.8%,而 Zacks 模型目前预测将再次超出预期,基于正面的盈利 ESP 为+0.83%和 Zacks 排名#3。

数字增长成焦点

电子商务表现突出。上季度,全球电子商务销售额增长27%,受店内完成的取货和送货以及市场增长推动。Walmart 一直在推动更大的履行自动化和更高比例的第三方市场销售,以改善数字利润率。

广告收入和 Walmart+ 会员收入也在增长,利润率高于核心杂货业务。这些收入来源已成为抵消成本压力的日益重要手段。

中国、墨西哥和印度的国际业务上季度也有贡献,尽管货币波动可能影响同比比较。

在成本方面,管理层已将关税相关费用、更高的索赔成本和持续的价格投资标记为逆风因素。

估值几乎没有容错空间

WMT 目前的远期市盈率约为43-45倍,高于行业平均41.22倍,也高于除 Tesla 外的大多数七巨头股票。Costco 是唯一以更高倍数交易的主要零售同行,为48.38倍。

Kroger 的市盈率为13.43倍,Target 为14.86倍,这使得 Walmart 的溢价估值在该行业中脱颖而出。

这种溢价正是让一些分析师谨慎的原因。Evercore ISI 的 Gregory Melich 在业绩公布前将 WMT 加入其公司的战术性表现不佳名单,指出市场情绪"大致正面",而交付的门槛很高。

Freedom Capital Markets 首席市场策略师 Jay Woods 称该股票的估值"极端",并表示 Walmart "可能需要超出预期并提供远高于预期的指引,才能继续其令人印象深刻的表现。"

华尔街预测2027整个财年的每股收益为2.97美元,销售额增长约5%。Melich 认为这些估计可能已经过于乐观。

德意志银行分析师 Krisztina Katai 以更积极的方式描述这一转变,写道 Walmart 似乎正在从构建其数字和人工智能基础转向"加速模式"。

除了数字之外,投资者正在关注 Furner 的战略重点以及任何关于2026年的最新指引。Walmart 有发布保守展望的历史,而首席执行官的过渡可能使公司比平时更加谨慎。

Is Walmart (WMT) Stock a Buy Ahead of Earnings Today? 一文首次出现在 CoinCentral。