五年持续买入:比特币现跌破 Saylor 成本价

Bitcoin dagangan di bawah asas kos $76K, tetapi data on-chain menunjukkan tiada tekanan jualan utama.

Bitcoin telah jatuh di bawah harga pembelian purata salah satu pemegang korporatnya yang terbesar. Selepas lebih daripada lima tahun pengumpulan yang stabil, kedudukan agregat Michael Saylor kini berada dalam kerugian. Reaksi pasaran tertumpu pada saiz kerugian tidak direalisasi. Walau bagaimanapun, data yang lebih luas menunjukkan keadaan semasa kekal dalam julat turun naik normal Bitcoin.

Kedudukan Bitcoin Saylor Dalam Kerugian Ketika Risiko Derivatif Meningkat

Menurut laporan daripada Arkham, Strategy Michael Saylor telah membeli Bitcoin bernilai kira-kira $54.52 bilion sejak pertengahan 2020. Harga pembelian purata untuk pelaburan ini adalah sekitar $76,027 setiap syiling. 

Dengan Bitcoin kini didagangkan kira-kira 12.4% di bawah paras tersebut, kerugian tidak direalisasinya dianggarkan sekitar $6.7 bilion. Walaupun jumlah dolar kelihatan besar, penurunan peratusan masih agak kecil mengikut piawaian sejarah Bitcoin.

Minat terbuka bursa masih hampir pada tahap tinggi julat sejarahnya, walaupun selepas penurunan harga baru-baru ini. Semasa rali ke arah $100,000, minat terbuka meningkat dengan cepat. Walau bagaimanapun, ketika harga spot menarik balik, kedudukan derivatif tidak jatuh pada kadar yang sama.

Sumber Imej: CoinGlass

Akibatnya, banyak kedudukan kekal terbuka dalam pasaran, justeru menyumbang kepada perubahan harga. Dengan andaian syiling OG Bitcoin merebut semula tanda $76K dengan kukuh, penjual pendek mungkin terpaksa menutup kedudukan. Dan kenaikan mendadak ini boleh menolak harga lebih tinggi. 

Sebaliknya, jika tahap sokongan utama pecah, kedudukan panjang boleh dibubarkan. Dalam kes ini, tekanan jualan boleh meningkat. 

Struktur pasaran semasa menunjukkan bahawa penyahleverejan belum selesai. Dalam penarikan balik pertengahan kitaran masa lalu, minat terbuka biasanya jatuh dengan lebih mendadak. Walau bagaimanapun, jenis penetapan semula itu masih tidak hadir. Akibatnya, banyak kedudukan berleveraj masih aktif, yang bermaksud perubahan harga boleh kekal kukuh dalam jangka pendek.

Data On-Chain Menunjukkan Tiada Jualan Paksa Ketika Penarikan Balik BTC Kekal Dalam Norma Kitaran

Kelompok dompet yang berkaitan dengan perbendaharaan Saylor menunjukkan hubungan dalaman yang kukuh. Alamat bersambung yang besar menunjukkan kawalan berpusat dan pemisahan storan sejuk. 

Selain itu, pemindahan keluar nampaknya adalah pergerakan dalaman atau pelarasan keselamatan. Setakat ini, tiada tanda jelas dana bergerak ke dompet bursa. Oleh itu, risiko jualan paksa kekal rendah. 

Bitcoin sering mengalami penurunan 20%-40% semasa pasaran lembu yang lebih luas. Dalam pasaran beruang sepenuhnya, harga telah jatuh sebanyak 70% atau lebih. Berbanding dengan pergerakan tersebut, penurunan 12.4% di bawah kos purata lima tahun kelihatan agak kecil.

Pada masa yang sama, penarikan balik semasa daripada paras tinggi baru-baru ini masih sesuai dalam julat pertengahan kitaran normal. Lebih-lebih lagi, tingkah laku harga tidak kelihatan seperti kerosakan utama masa lalu. Sebaliknya, data turun naik menunjuk lebih ke arah penyatuan daripada jualan panik.

Nisbah MVRV, yang membandingkan nilai pasaran dengan nilai direalisasi, telah jatuh dari paras tinggi terdahulu. Bacaan lebih hampir kepada paras neutral, yang menunjukkan penetapan semula normal.

Sumber Imej: CryptoQuant

Sementara itu, data daripada Coinglass menunjukkan bahawa bekalan pemegang jangka panjang masih hampir dengan paras tinggi kitaran. Apabila pemegang berpengalaman meningkatkan bekalan mereka, ia biasanya menunjukkan keyakinan. Dalam kitaran masa lalu, penurunan mendadak dalam metrik ini datang sebelum puncak utama.

Walau bagaimanapun, data semasa tidak menunjukkan jualan meluas daripada pemegang jangka panjang. Pembubaran besar seperti kemuncak sebelumnya belum muncul. Dengan mengambil kira ini, tingkah laku semasa kelihatan lebih seperti kelembapan permintaan daripada keluar sepenuhnya dari pasaran.

Kedudukan Bitcoin Saylor Hadapi Kerugian Kertas Ketika Pasaran Menguji Tahap Utama

Pelabur runcit sering memberi tumpuan terutamanya pada saiz kerugian dolar, manakala pelabur institusi memberi lebih berat pada horizon masa jangka panjang dan turun naik pasaran normal. Dari perspektif itu, lima setengah tahun pembelian yang stabil merangkumi pelbagai kitaran lembu dan beruang, yang mengubah cara kerugian jangka pendek dilihat.

Bitcoin sering bergerak 20% hingga 30% semasa aliran menaik yang lebih luas. Atas sebab itu, jurang 12% di bawah kos purata tidak secara automatik menandakan bahawa strategi telah gagal. Jagaan kekal stabil, dan modal di sebalik kedudukan nampaknya diposisikan untuk jangka panjang dan bukannya dagangan jangka pendek.

Arah pasaran kini bergantung pada tiga faktor utama. Penurunan jelas dalam minat terbuka boleh mengurangkan tekanan jualan dan menenangkan turun naik. Pergerakan kukuh kembali melebihi $76,000 boleh mengalihkan momentum jangka pendek lebih tinggi. Sebaliknya, pecahan di bawah tahap sokongan utama boleh mencetuskan pembubaran tambahan dan meningkatkan tekanan penurunan.

The post Five Years of Buying: Bitcoin Now Trades Below Saylor's Cost Basis appeared first on Live Bitcoin News.