比特币期权市场预示2月份将重测6万美元

Bitcoin (CRYPTO: BTC) 在未能突破 $71,000 关口后面临新一轮抛售压力,滑向此前数日提供支撑的 $66,000 区域。此举正值期权市场显示专业交易员日益谨慎,他们在混合宏观背景下为下行保护支付溢价并对冲风险。尽管股市和黄金表现强劲,机构风险偏好似乎已经降温,市场参与者正在仔细审视可能导致更深回调的潜在催化剂。本周数据显示交易员守住了 $66k 防线,但买家并未发起决定性反攻,为重新测试更低水平敞开了大门。这一动态凸显了引发近期涨势的看涨情绪与渗入加密货币交易的避险情绪之间更广泛的紧张关系。

要点

• 随着 Bitcoin 难以维持 $66,000 以上的支撑,专业交易员为下行保护支付 13% 溢价。
• 虽然股票和黄金保持韧性,但自 2 月 11 日以来 Bitcoin ETF 流出 $910 百万显示在宏观不确定性中机构谨慎情绪上升。
• 看跌期权主导 Deribit 活动,熊市对角价差、空头跨式和空头风险逆转是过去 48 小时内交易最活跃的策略。
• 看跌期权和看涨期权之间的 delta 偏斜保持非常规看跌,表明交易员正在对冲下行走势而非押注立即上涨。
• 稳定币动态指向适度流出,相对于 USD/CNY 有 0.2% 的平价折扣,较之前 1.4% 的折扣有所改善。

提及代码: $BTC

情绪: 看跌

价格影响: 负面。跌破关键支撑位和持续的对冲压力暗示 Bitcoin 近期将进一步疲软。

交易想法(非财务建议): 持有。市场背景仍与宏观线索和不断变化的 ETF 资金流动挂钩,因此在更明确的催化剂出现之前,谨慎立场是必要的。

市场背景: 围绕 Bitcoin 的叙述日益与更广泛的流动性担忧、风险情绪转变以及在波动的宏观环境中持续影响机构敞口的 ETF 资金流动动态交织在一起。

为什么重要

对于市场参与者而言,当前的配置——$71,000 附近的软价格上限让位于对 $66,000 附近较低区间的测试,以及下行对冲的持续溢价——凸显了乐观情绪与风险管理之间的脆弱平衡。看跌期权与看涨期权之间 13% 的 delta 偏斜表明专业交易员优先考虑保护而非投机押注,如果抛售加速,这可能会压缩上行机会。这不仅仅是 Bitcoin 的故事;它反映了机构如何在股票、贵金属和跨资产流动性状况混合信号的背景下衡量风险。

ETF 背景使叙述更加复杂。由于美国上市的 Bitcoin ETF 自 2 月 11 日以来录得约 $910 百万的净流出,交易员正在重新评估大型基金通过传统包装工具持有或增加敞口的意愿。虽然美国整体股市和黄金表现出韧性,但加密货币特定需求似乎受到抑制,凸显了宏观担忧渗入数字资产市场的速度。加密货币价格走势与更广泛风险资产之间的错位凸显了更广泛的市场情绪:即使一些宏观指标仍支持其他领域的风险承担,加密货币仍对资本配置转移高度敏感。

在这种环境下,交易员不仅仅是在博反弹;他们正在为潜在的下行情景做准备,而无需承担大量前期成本。Deribit 订单簿的行为——熊市对角价差、空头跨式和空头风险逆转在过去 48 小时内主导活动——说明了避险姿态,旨在从 Bitcoin 有限的价格波动中获利,同时在清算加速时限制潜在损失。策略组合有效降低了看跌押注的前期成本,同时使交易员面临急剧下跌的风险,这种组合表明谨慎情绪日益增长,而非对快速崩溃的彻底悲观。

除了价格走势之外,稳定币渠道为市场情绪提供了另一个视角。相对于 USD/CNY 0.2% 的折扣——而正常条件下预期为中性的 0.5% 至 1% 溢价——指向适度流出或对离岸资本流动的谨慎立场。这种动态可以反映近期风险偏好收紧,即使链上活动和其他入金/出金指标呈现更细微的画面。与本周早些时候之前 1.4% 的折扣相比表明部分稳定,但它仍然提醒我们,稳定币市场在动荡条件下通常充当风险容忍度的流动代理。

ETF 动态仍然是叙述的核心。虽然更广泛的宏观环境没有崩溃,但加密货币特定的资金流入已经降温,表明机构通过交易所交易工具对 Bitcoin 的需求目前还不够强劲,无法维持看涨倾向。与此同时,对行业报道的引用表明 Bitcoin ETF 总体上仍有大量净流入——尽管不足以抵消近期流出和价格疲软——凸显了长期需求信号与短期情绪转变之间的紧张关系。

随着市场消化这些信号,一个关键问题仍然存在:Bitcoin 会守住 $66,000 底线,还是卖家会重新夺回控制权并将价格推向下一组目标?答案可能取决于多种因素的汇合,包括即将到来的期权活动、监管发展以及可能改变机构风险计算的宏观催化剂。短期内,证据平衡指向交易员的谨慎姿态,对冲和选择性敞口主导叙述,而非广泛的买入意愿。

总体而言,当前环境凸显了在加密货币特定头条可能快速波动的市场中为风险定价的复杂性,而跨资产指标提供了更温和的解读。韧性股市与脆弱加密货币设置的并置创造了一种动态,在更明确的催化剂出现之前,投资者可能会从高 beta 加密货币敞口中转移。从这个意义上说,Bitcoin 未来几周的命运可能取决于外部流动性和宏观线索,就像取决于内部加密货币特定发展一样,期权市场充当复杂参与者不断变化的风险偏好的晴雨表。

接下来关注什么

• 关注未来几天的 Deribit 期权流动和 delta 偏斜,以寻找重新对冲或转向风险更高押注的迹象。
• 监控未来两周 Bitcoin ETF 净流量,以衡量机构意愿和价格波动的潜在催化剂。
• 追踪稳定币市场动态(相对于 USD 的溢价/折扣)作为离岸风险情绪和流动性状况的代理。
• 评估可能重塑加密资产风险偏好的宏观催化剂(监管发展、通胀数据或美联储评论)。

来源与验证

• Laevitas 数据中引用的 Deribit 期权活动和 delta 偏斜数据(熊市对角价差、空头跨式、空头风险逆转是过去 48 小时内的顶级策略)。
• 相对于 USD/CNY 的稳定币溢价/折扣数据(OKX)作为链上/外汇相关风险流动的指标。
• 自 2 月 11 日以来美国上市 Bitcoin ETF 总流出 $910 百万;对近期 ETF 资金流动报道的引用。
• Bitcoin ETF 流入/流出背景以及与黄金和标普 500 表现的比较作为宏观背景。
• 彭博报告指出,尽管近期有流出,Bitcoin ETF 仍有 $53B 的净流入(作为更广泛的 ETF 背景)。

Bitcoin 期权反映避险情绪,ETF 流出压制价格

Bitcoin (CRYPTO: BTC) 正以谨慎模式运行,买家难以突破 $71,000 关口,该资产正在测试 $66,000 附近的较低支撑位。最新数据表明,专业交易员优先考虑下行对冲,这从为看跌期权支付的溢价以及在 Deribit 上选择性使用看跌策略中可见。在股票和黄金表现出韧性的市场中,加密货币交易员似乎优先考虑风险管理而非投机押注,这一立场因显著的 ETF 流出和对新头寸的谨慎立场而得到强化。

期权市场的溢价结构——特别是最近交易日看跌期权相对于看涨期权 13% 的溢价——表明市场对动能快速恢复缺乏信心。这种情况符合避险情绪的更广泛叙述,其中对冲作为一种缓解波动率飙升或宏观催化剂令人失望时可能出现的更急剧回调的方式而受到青睐。过去两天最活跃交易中存在熊市对角价差、空头跨式和空头风险逆转等看跌形态,进一步凸显了机构参与者的谨慎姿态,他们正在保存资本与寻求增量敞口之间取得微妙平衡。

ETF 故事增添了另一层细微差别。自 2 月 11 日以来净流出 $910 百万,流动数据反映了无法完全用价格解释的机构犹豫程度。虽然黄金和更广泛的股市一直强劲,但加密货币特定需求似乎正在降温,至少在短期内是这样。加密货币价格走势与大型基金在标准包装工具中部署资本的意愿之间的分歧是投资者如何在跨资产流动性可能迅速收紧的环境中重新评估风险的有力指标,尤其是在宏观不确定时期。

关于稳定币,相对于 USD/CNY 0.2% 的平价折扣表明一个过渡阶段,其中跨境流动性和货币管制影响资本如何进出加密货币市场。也就是说,从之前 1.4% 的折扣改善表明一些稳定,但尚待观察这是否会转化为更强的链上需求,还是仅仅反映抛售压力的暂时缓解。

对于更广泛的市场,Bitcoin 的"避险但并非完全看跌"立场与其他地方看到的相对强势形成对比。市场状况的比较表明,加密货币行业对流动性流动和情绪转变的反应性仍然高于独立基本面催化剂。这种动态可以在短窗口内产生超大波动,即使长期宏观考虑因素仍在变化中。投资者和交易员都应对 ETF 流动、期权活动或监管信号的任何转变保持警惕,这些可能重新配置嵌入 BTC 和相关工具中的风险溢价。

本文最初在 Crypto Breaking News 上发布为 Bitcoin Options Market Signals $60K Retest in February——您值得信赖的加密货币新闻、Bitcoin 新闻和区块链更新来源。