比特币新闻：MARA股票与财政价值相匹配，但能持续多久？

根据最近的比特币新闻更新，令人惊讶的是，包括MARA在内的许多比特币财库公司的交易价格低于1 mNAV。以下是这意味着什么。

一些上市公司将比特币作为其资产负债表的一部分。交易者经常比较他们的股票价值与他们持有的比特币价值。

这种比较是通过所谓的mNAV或市场净资产价值来追踪的。

这表明他们的股票市场价值低于其比特币的价值。这是不寻常的，可能是比特币本身的警告信号。

MARA股票和其他比特币财库公司以深度折扣交易

一个明显的例子是MARA Holdings，一家知名的美国比特币挖矿公司。其股票交易价格约为1× mNAV。这意味着市场对MARA的股票估值为其拥有的比特币的100%。

另一个例子是SOS Limited，一家总部位于中国的比特币挖矿和技术服务公司，其交易价格仅为0.16× mNAV。

这意味着其股票价格仅反映了其比特币储备价值的16%；这是公共BTC财库公司中最大的折扣之一。

简单来说，mNAV是一个比率。如果等于1，公司的股票市场价值与其比特币的价值相匹配。

大于1的数字意味着股票以溢价交易。小于1的数字意味着股票以折扣交易。

另一个案例是XXI (CEP)，一家资产负债表上有比特币的较小上市公司。XXI的交易价格仅为0.05× mNAV。换句话说，该股票的估值仅为其比特币持有量的5%。

根据最近的比特币新闻，数据显示，目前约有27%的所有公共比特币财库公司的交易价格低于其比特币价值。

这些数字清楚地表明怀疑情绪很深。投资者可能怀疑这些公司将比特币持有转化为持久回报的能力。

为什么折扣对比特币很重要

股票交易价格低于其比特币价值表明投资者看到额外风险。这可能是对公司债务、成本的担忧，甚至是对其长期生存的怀疑。

如果情况恶化，具有折扣mNAV的公司可能被迫出售部分比特币。

他们可能需要现金来偿还贷款、维持运营或安抚股东。这将在市场上增加额外供应。

目前，比特币价格已经面临卖出压力。这些比特币财库公司抛售BTC不会有所帮助。

这就是为什么交易者关注mNAV折扣。它们不仅仅关乎公司的股票价格。

如果太多公司被迫清算，它们可能是比特币卖出压力的早期信号。

比特币新闻：溢价财库玩家展示不同故事

并非所有公司都处于折扣区域。MicroStrategy，最大的公共比特币持有者，交易价格约为1.6× mNAV，这是此背景下的相关新闻更新。

这意味着市场对该公司的估值比其拥有的比特币高出60%。

投资者似乎因MicroStrategy持有BTC并筹集资金购买更多的明确策略而给予奖励。

但即使在这里，溢价也取决于信心。如果比特币下跌，或者市场改变了对mNAV的看法，MicroStrategy可能会迅速失去这种溢价。

这种对比，一些公司深度折扣，其他公司仍然溢价，显示了投资者信心的分化，尤其是在涉及比特币时。

如果市场压力上升，像MARA和XXI这样的公司可能成为早期卖家。这可能会对比特币增加直接卖出压力。

另一方面，像MicroStrategy这样仍然以溢价估值的公司表明，投资者愿意支持强有力的策略。

请注意，理想的mNAV数字应高于1，即使是处于1的公司，包括MARA，如果BTC走弱，也可能面临更深的股票下跌风险。

甚至BTC也面临来自mNAV数字不高于1的公司的大量抛售风险。

对于交易者来说，关键教训很简单：当比特币财库股票的交易价格低于其BTC价值时，这意味着市场紧张。

紧张的市场可能导致被迫抛售，这将损害比特币价格。但如果即使是强势玩家的溢价也消失了，这可能标志着情绪的更深层次转变。