比特币价格可能因机构而突破100万美元

根据Bitwise的一份新报告，比特币在未来十年可能会超越所有主要资产，预计年增长率为28%。该公司指出，机构需求增加、供应稀缺以及对法定货币贬值的担忧日益增长是推动这一涨势的关键因素。

根据Bitwise资产管理公司的一份新报告，比特币(BTC)可能正走在另一次大跃进的轨道上，该报告称，在未来十年，BTC可能会超越世界上所有主要资产，预计复合年增长率为28.3%。

在一份24页的报告中，Bitwise表示其论点由"三个主要因素"驱动，概述了Bitwise认为长期比特币涨势的关键要素：机构需求、有限供应以及对法定货币贬值的担忧日益增加。

第一个因素，机构需求，源于比特币采用的独特性质。报告指出，与首先吸引机构投资者的其他新兴资产如私募股权或信贷不同，比特币的崛起是由散户投资者引领的。该公司表示，几乎95%的所有将永远存在的比特币已经"主要由散户投资者"拥有，使机构几乎没有敞口。

现在，随着机构开始配置市值最大的加密货币，市场可能会看到需求的潮涌。

相比之下，比特币ETP目前持有1700亿美元，这只是Bitwise预计机构在未来十年可能购买的1万亿至5万亿美元的一小部分。

稀缺供应

火上浇油的是比特币的严格稀缺性。在加密圈子里众所周知，总供应量上限为2100万BTC，而其中94.8%的供应已经在流通中。新的BTC生产速度正在放缓，预计年发行量将从今天的0.8%下降到2032年的仅0.2%。与黄金或石油不同，比特币的供应无法增加以满足不断上升的需求，使其高度缺乏弹性。

正如Bitwise所指出的，大型机构需求与有限、缺乏弹性的供应的碰撞为"我们的论点提供了简单的经济驱动理由。"

最后，Bitwise指出对法定货币贬值的担忧日益增加。美国联邦债务在过去五年中膨胀了13万亿美元，达到36.2万亿美元，而年利息支付已增长到9520亿美元，使其成为联邦预算中第四大项目。随着利率上升超过预期的GDP增长，传统货币的压力正在加剧。

估值模型

为了估计比特币的未来价格，Bitwise使用了总可寻址市场方法，该方法考察了比特币可以服务的市场潜在规模及其可能的渗透率。这包括非主权价值储存如黄金、企业和国家财政部、离岸财富以及全球汇款。

基于保守假设，Bitwise预测2035年比特币价格为1,306,740美元，反映了从当前水平起28.3%的复合年增长率。熊市和牛市情况范围从88,005美元到接近300万美元每BTC。该公司指出，这些预测不是保证，而是理解市场机会的框架。

Bitwise还简单地阐述了比特币价值的案例：它提供了一项服务，即在不依赖银行或政府的情况下以数字方式存储财富的能力。正如该公司解释的那样，越多人想要这项服务，"比特币就变得越有价值。"同时，越少人想要这项服务，比特币就变得越不值钱。如果没有人想要这项服务，比特币的价值就是零，报告指出。

四年周期现已终结

比特币与其他资产的低相关性为投资者增添了另一层吸引力。在过去十年中，其与美国股票的平均相关性仅为0.21，在短期衡量中很少超过0.50，这与媒体常见的描述相反。即使当股票大幅下跌时，比特币历来反弹更快，突显了其作为多元化资产的潜力。

稀缺性、机构兴趣、对冲潜力和低相关性的结合使比特币成为一种有吸引力的长期投资组合资产。然而，Bitwise分析师警告说，传统的四年周期可能不再适用，因为过去市场驱动因素的影响已经减弱。