比特币万亿美元身份危机在ETF资金外流中加深

根据 Walter Bloomberg 最近的推文,随着价格疲软与市场叙事转变相碰撞,Bitcoin 可能正面临"1 万亿美元身份危机"。

此评论发表之际,Bitcoin 的交易价格较其峰值下跌超过 40%,而更广泛的资本流动引发了对其在数字资产领域中不断演变角色的质疑。

虽然波动性对 Bitcoin 来说并不新鲜,但当前阶段的基调似乎有所不同。辩论已从短期价格走势转向对全球市场中目的和定位的更广泛重新评估。

价格下跌与叙事压力

Bitcoin 从高点下跌已抹去相当大部分的市值。然而,推文中强调的更大担忧并非下跌本身,而是围绕 Bitcoin 核心投资论点的清晰度减弱。

多年来,Bitcoin 的主导叙事集中在稀缺性及其"数字黄金"地位上。它被宣传为对冲通胀和货币贬值的工具,特别是在激进货币扩张时期。如今,随着黄金走强和资本转向替代加密货币领域,该论点面临重新审视。

稳定币日益主导支付基础设施。现实世界资产的代币化正吸引机构关注。收益型数字工具正获得青睐。在这种背景下,Bitcoin 的非收益结构更加突出。

ETF 资金外流增加不确定性

增加压力的是,数据显示美国主要现货 Bitcoin ETF 已连续数月经历资金外流。包括 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 在内的最大产品在近期疲软期间出现持续赎回而非累积。

ETF 被广泛期待作为长期需求支撑。相反,近期的流动趋势表明机构参与者采取更谨慎的立场。虽然这并未使更广泛的采用故事失效,但确实表明短期信念减弱。

周期性重置还是结构性转变?

从历史上看,Bitcoin 经历了多次深度回调,包括 2018 年熊市和 2022 年投降阶段。每个周期在复苏之前都考验着市场情绪。支持者认为,这一时期可能只是代表另一次宏观驱动的重置。

然而,推文中提出的问题反映了更深层次的担忧:在资本现在拥有更多选择的成熟加密生态系统中,Bitcoin 能否重新定义其角色?

尽管目前存在不确定性,Bitcoin 仍然是流动性最强且全球公认的数字资产。其网络效应和基础设施深度仍然无与伦比。这一时刻是标志着另一个积累阶段还是更广泛的叙事转变,可能取决于未来几个月资本流动如何演变。

Bitcoin 的 1 万亿美元身份危机在 ETF 资金外流中加深一文首次出现在 ETHNews 上。