收益海啸比特币：联储局降息可能引发大规模资本轮动进入STRC

TLDR:

• 利率下降300个基点可能会抹去近2,340亿美元的货币市场基金年收入。
• 即使5%的货币市场基金轮换也可能释放3,900亿美元流入更高收益的替代品。
• STRC 11.25%的收益率使其在宽松政策期间能够吸引机构资金流入。
• 新的STRC发行可能转化为大规模的Bitcoin购买。

Yield Tsunami Bitcoin在投资者Adam Livingston预测资金将大幅轮换至与Bitcoin相关的收益工具后受到关注。

在X上的详细帖文中,Livingston认为持续的联邦储备局降息可能会抹去美国货币市场基金数千亿美元的年收入。

他主张短期收益率下降可能会推动养老金、保险公司和捐赠基金转向与Bitcoin敞口相关的更高收益上市结构。

降息与预计的2,340亿美元收入压缩

Livingston表示,截至2026年2月中旬,美国货币市场基金持有约7.79万亿美元。他指出目前接近4.5%至5%的收益率反映了之前的加息周期。

然而,他认为额外降息75至100个基点可能会将前端利率降至3%或更低。

根据他的计算,7.79万亿美元下降300个基点相当于约2,337亿美元的年收入损失。他将此描述为保守资本池的大规模压缩事件。随着收益率下降,依赖固定收入现金流的机构可能会重新配置资本。

在他的推文中,Livingston将这一转变称为流向Bitcoin相关资产的"万亿美元收益海啸"。他引用了2008年后和2020年宽松周期的历史数据。在那些时期,另类信贷和私人结构经历了加速的资产增长。

他进一步引用估计表明,即使货币市场基金轮换5%也可能释放近3,900亿美元。他认为,其中一部分资本可能会寻求提供两位数回报的流动性高收益工具。

STRC结构与Bitcoin库存反馈循环

Livingston将Strategy的浮动利率系列A永久伸展优先股(以STRC交易)确定为潜在受益者。

据报道,该证券年化支付11.25%,按月分配。它在接近100美元面值的价格交易,并包含基于规则的月度重置功能。

他报告称STRC的名义价值约为34.6亿美元,平均每日交易量接近1.28亿美元。

根据帖文,股息覆盖由现金储备和该策略的Bitcoin库存支持。该公司目前持有超过717,000 BTC。

Livingston估计,预计替代资金流入的0.5%份额可能会产生20至40亿美元的新STRC发行。

在Bitcoin价格接近68,000美元时,他计算每筹集10亿美元可以收购约14,700 BTC。更大的资金流入将按比例增加该数字。

他还模拟了更广泛的情景。货币市场基金轮换5%,STRC捕获率为10%,可能意味着390亿美元的资金流入。

根据他的数据,该水平将代表数十万额外的BTC购买。Yield Tsunami Bitcoin仍然是他论点的核心,即利率压缩可能通过上市收益工具间接扩大机构的Bitcoin敞口。

帖文Yield Tsunami Bitcoin: Fed Rate Cuts Could Trigger Massive Capital Rotation Into STRC首次发表于Blockonomi。