Gap (GAP) 2025财年第二季度财报

Gap's 第二财季收入低于预期，但 Banana Republic 的销售远超预期，品牌转型开始显现成效。 

根据 StreetAccount 的数据，这家旗下拥有 Old Navy、Athleta、Banana Republic 和同名品牌的专业服装公司在本季度可比销售增长 1%，低于分析师预期的 1.9% 增长。总收入也未达预期，而每股收益则优于预估。 

Gap 股价在盘后交易中下跌约 7%。

虽然 Gap、Banana Republic 和 Old Navy 在本季度的可比销售均有所增长，但 Athleta 的可比销售下降 9%，拖累了公司的整体表现。 

"显然，Athleta 是运动领域的一个强大品牌，是该领域的第五大品牌，但我们对本季度的表现感到失望。我们已经偏离了真正独特的性能根基，"首席执行官 Richard Dickson 在接受 CNBC 采访时表示。"我们投入了大量精力试图吸引新客户，但最终没有为核心客户提供足够的产品。在我们平衡这一点时，我们一直非常透明地表示，这对我们来说是重新调整的一年。" 

上个月，Gap 宣布任命 Nike 的长期资深人士 Maggie Gauger 为 Athleta 的下一任首席执行官——这是过去两年内聘请的第三位掌管该品牌的高管。 

以下是 Gap 本季度的表现与华尔街基于 LSEG 分析师调查的预期比较：

• 每股收益：57 美分，预期为 55 美分
• 收入：37.3 亿美元，预期为 37.4 亿美元

公司报告的截至 8 月 2 日的三个月期间净收入为 2.16 亿美元，即每股 57 美分，相比之下去年同期为 2.06 亿美元，即每股 54 美分。 

销售额增至 37.3 亿美元，较去年同期的 37.2 亿美元略有增长。

公司重申了 2025 财年净销售增长展望，继续预计收入将增长 1% 至 2%，符合 LSEG 预估的 1.6%。根据 LSEG 的数据，对于当前季度，Gap 预计销售将增长 1.5% 至 2.5%，好于分析师预估的 2%。

当 Gap 在 5 月最后一次报告业绩时，亚洲地区（公司在那里生产部分产品）的关税情况仍在形成，但现在情况更加明朗。公司此前表示预计关税将在净额基础上花费 1 亿至 1.5 亿美元，而在周四表示，这些成本现在将在 1.5 亿至 1.75 亿美元之间。 

为了抵消影响，Gap 正在采取与其他公司相同的措施：与供应商合作，调整采购，多样化供应链，并在适当的地方有针对性地提高价格。 

值得注意的是，公司表示不预期关税的年度化会导致 2026 年营业收入进一步下降。 

"关于定价，我们正在进行有针对性的价格调整，就像我们一直做的那样。我们所做的没有什么实质性的不同，"Dickson 说。"我们专注于确保向消费者提供正确的价值主张，并最终希望更加确保我们能够保持势头和市场份额的增长，这是我们战略一直在实现的。" 

在 Dickson 担任 Gap 首席执行官的两年多时间里，公司的处境已经大不相同。公司已经连续六个季度实现可比销售增长，拥有 22 亿美元的现金储备，其品牌重新成为文化和对话的中心。 

最近，Gap 推出了其"Better in Denim"活动，featuring Katseye 和 Kelis 2003 年的热门歌曲"Milkshake"。Dickson 表示，该活动取得了突出的成功，在前三天内获得了 2000 万次观看，总共 4 亿次观看和 80 亿次曝光。Dickson 说，它也是 TikTok 上的第一搜索。 

"我们都可以承认，Gap 从几年前仅仅是一个过度促销且从商品销售角度对消费者没有强有力声音的服装零售商，转变为今天一个讲述精彩故事、推动出色商品计划并通过一些项目、产品和营销活动塑造文化的流行文化品牌，"Dickson 说。"这证明 Gap 是一个强大的流行文化品牌，这也是我们的战略在正确执行时的样子。" 

该活动突显了 Gap 为在关键的牛仔布类别中保持竞争力所做的努力，特别是在 Levi's 最近与碧昂斯的合作以及 American Eagle 与 Sydney Sweeney 的活动之后。在消费者减少购买新衣服和配饰等非必需品的时期，零售商不得不做更多工作来突破噪音，确保他们能够引起消费者的共鸣。 

然而，随着公司继续在其转型计划中取得进展，华尔街的期望越来越高，Gap 不得不更加努力地超越预期。 

根据 StreetAccount 的数据，本季度公司的毛利率为 41.2%，低于预期的 41.9%。 

以下是每个品牌的表现详情： 

Old Navy：Gap 最大且最重要的品牌销售额为 22 亿美元，较去年增长 1%。根据 StreetAccount 的数据，可比销售增长 2%，而预期增长 2.2%。

Gap：同名品牌净销售额为 7.72 亿美元，较去年增长 1%。根据 StreetAccount 的数据，可比销售增长 4%，而预期增长 4.1%。这是连续第七个季度实现可比销售增长。  

Banana Republic：这个safari-chic风格、商务必备品牌的净销售额为 4.75 亿美元，较去年下降 1%。根据 StreetAccount 的数据，可比销售增长 4%，远超预期的 0.2%。  

Athleta：这个运动休闲品牌的销售额为 3 亿美元，较去年下降 11%。可比销售下降 9%。该品牌的新任首席执行官正寻求扭转这一颓势，重新与 Athleta 的核心消费者建立联系。