USDT 60日收缩跌破-30亿美元，比特币交易价格在6.5万至7万美元之间

USDT的60天市值变化已跌破-30亿美元,这一门槛此前仅在2022年末达到过一次,当时比特币基准价格接近16,000美元。

第二次出现正在展开,即2026年初,BTC在其先前历史高点扩张后,交易价格在65,000美元至70,000美元区间。

收缩的幅度使稳定币流动性成为当前市场结构的核心。这不是常规波动,它反映了在压缩时期内加密生态系统的持续资本撤出。

罕见的流动性信号再现

稳定币在数字资产市场中充当可部署的流动性。当供应扩张时,通常标志着新资本进入交易所和链上场所。当供应大幅收缩时,意味着赎回、去杠杆化或资本退出生态系统。

USDT 60天收缩跌破-30亿美元仅发生过两次:

• 2022年末:比特币交易价格接近16,000美元,标志着在极度投降中的周期低点。
• 2026年初:比特币在经历先前历史高点阶段后,交易价格在65,000美元至70,000美元之间。

价格水平的结构性差异使比较更加复杂。2022年,收缩与系统性压力和强制抛售一致。如今,收缩发生在显著更高的估值水平,表明流动性紧缩而非全周期崩溃。

每日流出增加压力信号

在日常基础上,USDT已记录三次单日流出超过-10亿美元。从历史来看,这种规模的事件与比特币的宏观底部或波动性集群一致。

大规模赎回通常反映机构或大户活动而非散户流动。当这种规模的赎回加速时,它们往往与疲惫阶段同时发生,即强制头寸平仓的时期,而非持续结构性下跌趋势的早期阶段。

这种区别很重要。流动性退出可能先于稳定或进一步下跌,取决于收缩是否持续。

比特币的流动性敏感性

比特币对流动性状况仍然高度反射。当稳定币供应收缩时,交易所可用的购买力缩小。这创造了一个更脆弱的环境,特别是在波动性加剧的时期。

当前的60天收缩表明加密原生流动性的结构性紧缩。如果赎回以这种速度继续,随着市场深度变薄和风险偏好保持低迷,下行压力可能会延伸。

然而,历史先例表明,一旦强制去杠杆阶段完成且稳定币流动稳定,随着流动性正常化,比特币往往会过渡到强劲的中期复苏。

稳定化是拐点变量

关键变量不仅仅是收缩的深度,而是流动是否开始趋平。

如果USDT供应继续下降,结构性压力可能会持续。如果收缩放缓或逆转,风险回报比率会迅速转变,因为即使是适度的流动性扩张也可能在反射性市场中产生超大影响。

极端的流动性压力历史上标志着机会,但只有在确认抛售疲惫之后。目前,比特币在流动性紧缩制度中交易,USDT流动的稳定化仍然是可能重新定义下一个结构阶段的条件。

本文《USDT 60天收缩跌破-30亿美元,比特币交易价格65K–70K美元》首次发表于ETHNews。