对冲基金在市场波动中增持美国比特币仓位

对冲基金在2025年第四季度增加了对美国现货Bitcoin交易所交易基金(ETF)的投资。尽管市场严重下跌,这显示出强烈的信心。

根据受英国FCA监管的基准管理机构CF Benchmarks的数据,虽然这些持仓的美元总值在年底下降了28%,但这一跌幅明显浅于Bitcoin从10月份超过126,000美元的峰值近50%的价格回调,这表明净股份累积。

总配置价值下降28%发生在Bitcoin波动性和价格急剧下跌的时期,从2025年10月的高点暴跌近50%。

如果对冲基金按照价格跌幅成比例抛售以完全退出市场,价值下降可能会超过资产现货价格的跌幅。相反,数学差异表明基金是ETF股份的净买家,有效地在疲软时买入以降低成本基础。

这种行为与大规模撤离的担忧相矛盾。虽然头条新闻经常关注红色周期间机构兴趣减弱,但季度报告周期揭示了专业管理者更稳定的表现,他们受到管理风险而非完全逃离风险资产的授权约束。

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低迷市场中的机构韧性

CF Benchmarks研究主管Gabe Selby在2月19日的研究报告中写道,"过去两个季度的主导主题是对冲基金去风险化。"然而,投资组合调整的机制讲述了一个关于信念的更深层故事。

资产价格表现与机构持仓价值之间的差异突显了应对最近加密货币寒冬的复杂方法。随着Bitcoin从历史高点回撤,专业投资者似乎利用波动性来平均建仓而非投降。这与更广泛的市场走势一致,主要参与者继续向该资产类别配置资本。例如,报告显示大量机构资本进行了防御性转移,但Jane Street等公司最近通过IBIT增加了Bitcoin敞口,表明聪明资金仍然活跃。

这些基金的韧性反映了主权财富领域的类似活动,阿布扎比政府基金购买了Bitcoin,尽管面临短期逆风,但进一步强化了该资产作为宏观对冲工具的地位。虽然更广泛的零售市场对波动性持谨慎态度,但成熟基金的行为表明策略出现分歧,将50%的回撤视为适合累积的流动性事件。

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市场期待潜在的监管明确性

最近的链上和ETF流动分析表明,Bitcoin ETF持有者拥有"钻石手",拒绝在回调期间清算其投资组合的重要部分。对于对冲基金来说,维持和增加仓位规模表明长期观点超越了2025年第四季度的波动性。

随着市场期待新美国政府数字资产工作组的潜在监管明确性,对冲基金的这种悄然累积可能提供稳定价格所需的供应冲击。如果聪明资金在困境时期继续吸收供应,Bitcoin价格的底部可能高于零售情绪指标目前所显示的水平。

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帖子《对冲基金在市场波动中增加美国Bitcoin仓位》首次出现在Coinspeaker。