重新思考稳定币:为何Tharwa创办人认为数字美元应该产生收益

如果你打算将稳定币重塑为一种让机构持续保持生产力的工具,你可能需要在金融和经济事务方面拥有深厚的背景。而这正是 Tharwa Finance 创始人 Saeed Al Fahim 所具备的优势。他来自阿拉伯联合酋长国的精英商业家族之一,并在企业技术方面拥有深厚背景,他很快就发现了当今稳定币资产设计中的关键缺陷。

能够实现无摩擦商业的数字美元理念极具吸引力,而 Al Fahim 是其中最大的支持者之一。然而,他在 USDT 和 USDC 等领先资产中看到了一个巨大的系统性缺陷:资本效率低下。

Al Fahim 认为,现有稳定币的设计使其完全不适合大规模的全球金融。像 USDT 和 USDC 这样的代币由被动储备支持——数十亿美元的现金或现金等价物闲置在发行方的银行账户中,这造成了关键的不平衡。虽然这些资本为少数富有的稳定币发行方和托管方产生了可观的收益,但实际持有和使用这些代币的人却无法从中获得任何收益。对于 Al Fahim 来说,这是不合理的。

Al Fahim 认为,该行业已经习惯于接受以牺牲生产力为代价来换取数字金融的稳定性,而他认为这种权衡在现代是不可接受的。

据 Al Fahim 称,作为抵押品锁定的数十亿美元被浪费为静态备份机制。他认为这是加速稳定币采用的巨大机会。"如果我们希望数字资产取代传统法币成为全球经济的支柱,我们不能忽视这一点,"他坚称。

他坚持认为,如果数字资产要有意义地取代传统法币成为全球经济的支柱,就不能忽视这种低效率。他的目标是解决他所看到的当今稳定币的"资本效率"问题。目前,两大数字美元资产由超过 2500 亿美元的静态储备支持,这代表了一个巨大的、未充分利用的资本池。Al Fahim 指出,这在传统金融中没有相似之处,在传统金融中,机构资本从不被动,而是始终在多元化投资组合中积极管理,以持续产生风险调整后的回报。

他论点的核心信念是,数字美元应该为其持有者积极工作,而不是保持闲置。他将当前模式描述为一个金融悖论,其中储备为中介机构产生收益,但对实际使用稳定币的数百万人和企业却毫无贡献。在他看来,这不是真正的创新,而是结构性低效率,必须重新设计这个方程式,使数字资产变得真正具有生产力。

重新思考稳定币模式

这就是 Tharwa Finance 及其旗舰代币 thUSD 的全部意义所在,thUSD 是一种与美元挂钩的稳定币,代表了数字资产基础设施的根本演变。Al Fahim 将 thUSD 描述为世界上第一个由 AI 辅助、真实世界资产支持的稳定币基础设施,并表示它专门为资本效率和机构级收益生成而设计。

thUSD 的独特之处在于它将管理基金的资本效率、多元化真实世界资产的可靠性以及 AI 驱动的投资组合管理的复杂性融合在一个符合道德、合规且为机构采用做好准备的单一包中。它不仅仅是一个新协议——它是稳定币定义的范式转变。

Al Fahim 解释说,未来的稳定币不能仅仅是一个简单的数字借条;它必须演变为一个智能的价值载体。他说,通过 thUSD,Tharwa 正在从被动的、储备支持的结构转变为主动的、管理投资组合的模式。该代币旨在像算法基金中的股份一样运作,旨在提供机构级的可预测性和收益,同时保持定义稳定币的稳定性和互操作性。

Al Fahim 表示,thUSD 的架构有五个关键差异化因素,使其与传统稳定币资产区别开来。首先,因为它像管理基金中的股份一样运作,代币持有者本质上拥有底层积极管理的资产组合的一部分。其次,它不是使用静态银行存款作为抵押品,而是由多元化的真实世界资产组合支持,包括高质量和低波动性资产,如企业债务、国库券和其他机构金融工具。第三,Tharwa 的专有 AI 模型确保这些资产得到积极监控和优化。Al Fahim 指出,Tharwa 的专有模型动态管理资产组合,目标是优化风险调整后的回报,同时保护 thUSD 与美元的挂钩。

第四,也许是 thUSD 最引人注目的方面,是它建立在"符合伊斯兰教法"的框架内。Al Fahim 表示,这将为该资产开放中东和非洲以及更广泛的伊斯兰金融生态系统中一个巨大的、此前未开发的机构流动性来源。第五,thUSD 的底层协议被设计为对机构友好。为此,它完全符合全球监管标准,并可轻松集成到现有的金融轨道中。

对于 Al Fahim 来说,机构准备程度远远超出了维持稳定挂钩的范畴。它需要完全的监管合规性和与现有金融基础设施的无缝互操作性。他强调,thUSD 正在被打造为机构原生资产,而不是仅仅被机构容忍的资产。

顺应市场趋势

Tharwa 的方法与三个正在积极塑造数字金融未来的最重要和最具颠覆性的宏观趋势相关联。

第一个是真实世界资产的兴起,这是由机构对将传统的创收资产引入链上的需求不断增长所推动的。真实世界资产的倡导者认为,它们最终将成为拥有和交易从股票和股份到商品、债券和房地产等一切资产的标准方式。当这种情况发生时,稳定币是结算真实世界资产交易的明显工具。但 Al Fahim 强调,它们需要更加复杂。他说,最明显的解决方案是利用真实世界资产作为抵押品,使 thUSD 能够弥合链上流动性和链下收益之间的鸿沟。

另一个趋势是向生息稳定币的转变,这表明市场已准备好拒绝现有的被动储备模式。Al Fahim 表示,像 USDT 和 USDC 这样的代币是散户投资者快速进出头寸的有用工具,但机构用户需要更多。他们希望自己的资本保持购买力,同时产生回报。

最后,Al Fahim 思考道,稳定币正在演变为"资本市场基础设施"。它们不再被视为加密交易的工具。它们越来越多地被用于跨境支付、代币化证券和机构 DeFi。鉴于这种演变,底层资产与应用层一样具有生产力是有意义的。

利用这些趋势并不是 thUSD 的唯一优势。它还具有在阿联酋本地化的优势。Al Fahim 作为阿布扎比最著名和最受尊敬的商业家族之一的后裔,在当地经济及其银行生态系统中拥有深厚的联系,这为 Tharwa 和 thUSD 提供了宝贵的先发优势。阿联酋已积极将自己定位为加密货币和数字金融的全球中心,引入了全面的法规,吸引了寻求清晰度和强大合规性的机构。

Al Fahim 强调,Tharwa 选择在阿联酋建设是经过深思熟虑和战略性的,而不是偶然的。他认为该地区对传统金融和数字资产融合的支持是独一无二的,监管清晰度和机构意愿都围绕这一愿景保持一致。

稳定币 2.0 和更美好世界的承诺

在去年创立 Tharwa 并阐述他的论点后,Al Fahim 已成为设计所谓"稳定币 2.0"的新一代创新者的一部分。这是一个新阶段,标志着数字资产从被动工具向复杂金融工具的转变。

稳定币 2.0 将最终实现加密货币最痛苦的陈词滥调概念之一——连接加密货币与传统金融。Al Fahim 说,这个想法被重复得太多,以至于人们已经忘记了它的真正含义。

Al Fahim 设想了一个金融系统,其中全球商业、跨境汇款和机构财务管理在持续生产性资本上运作,资产不断为其所有者工作。在他看来,这才是稳定币 2.0 和金融未来的真正含义。

Al Fahim 承诺,当区块链完全融入全球市场时,它将从根本上重组跨境价值转移的运作方式,为普通人以及大企业和机构投资者带来好处。其中包括更快、更低成本的交易、24/7 金融服务、存储价值和对冲通胀的能力,以及为每个人提供更多的被动收入机会。

Al Fahim 长期以来一直支持加密货币,特别是其推进金融包容性的承诺。他认为数字资产应该像增强机构一样增强个人的财务福祉,并且他坚信传统金融和区块链的融合将释放更广泛的经济机会——这一信念继续推动他在 Tharwa 的工作。

《重新思考稳定币:为什么 Tharwa 的创始人说数字美元应该产生收益》一文首次发表在 Metaverse Post 上。