英伟达周三披露，仅两名未具名客户就占其财年第二季度总收入的39%，这一细节被埋藏在提交给美国证券交易委员会的监管文件中。
该公司简单地将这些买家列为"客户A"和"客户B"，前者占英伟达截至7月底三个月期间销售额的23%，后者占16%。合计起来，他们几乎控制了这家芯片制造商第二季度60亿美元的营收。
这种集中度明显高于去年同期，当时英伟达最大的两个客户分别占比14%和11%。
这一激增现在引发了更深入的审视，究竟谁是AI芯片支出大幅增长的幕后推手，以及这对英伟达未来的收入稳定性意味着什么。
尽管反复有猜测认为亚马逊、微软、谷歌或甲骨文等云计算巨头可能是这些数字背后的主角，但英伟达拒绝透露客户名称。
英伟达将神秘买家隐藏在供应链层层之后
在文件中，英伟达将客户A和客户B描述为"直接客户"。这并不意味着他们自己使用这些芯片。
这些直接客户是购买英伟达硬件以组装完整系统或主板的公司，然后将其销售给实际的终端用户；如云计算公司、政府机构和企业。
潜在中间商名单包括原始设计制造商和设备制造商，如富士康、广达，以及戴尔等大型系统集成商。
英伟达还承认有间接客户，这些公司最终使用这些系统，但不直接从英伟达购买芯片。
这些是云基础设施参与者、科技公司和构建内部AI平台的大型组织。该公司表示，它只能通过采购订单和内部销售记录来估计有多少收入来自间接买家。
文件中的第二个信息使谜团更加深入。英伟达表示，两个间接客户各自代表了超过10%的总收入，且两者都是通过客户A或B服务的。
这一细节引发了更多猜测，关于这些间接买家是否是常见的云计算嫌疑对象，或者可能是在AI领域快速扩张的新玩家。
首席财务官科莱特·克雷斯在财报电话会议上表示，英伟达约50%的数据中心收入来自大型云服务提供商。这一点值得注意，因为数据中心销售额占公司第二季度总收入的88%。克雷斯告诉分析师：
分析师关注2026年云资本支出作为增长晴雨表
对大型未具名客户的日益依赖引起了华尔街的关注。汇丰银行分析师弗兰克·李在周四的一份报告中写道，除非我们对2026年[云服务提供商]资本支出预期的上行空间有更清晰的了解，否则市场不太可能看到"近期进一步的盈利上调或股价催化剂"。他目前对英伟达股票持有观望评级。
同时，英伟达补充说，一家"AI研发公司"通过直接和间接购买也带来了"可观"的收入。这个客户的名称同样未被透露。
该公司告诉投资者，需求不仅来自公共云提供商。英伟达指出了更广泛的买家组合，包括构建内部AI系统的企业、外国政府，以及它称之为"新云"的新类别。这些是较新的基础设施提供商，旨在通过针对AI工作负载优化的平台挑战四大巨头。
首席执行官黄仁勋告诉投资者，英伟达的长期预测认为AI基础设施到2030年将增长至3至4万亿美元。他补充说，对于每花费在以AI为重点的数据中心的500亿美元，英伟达可以获取约70%的成本，不仅通过销售GPU，还包括网络、加速器和软件堆栈。
黄仁勋还表示，当前的支出浪潮前所未有。"如你所知，仅四大超大规模云计算公司的资本支出在两年内翻了一番，因为AI革命全面展开，"他告诉分析师，指的是亚马逊、微软、谷歌和甲骨文。
不要只是阅读加密货币新闻。要理解它。订阅我们的通讯。它是免费的。
来源：https://www.cryptopolitan.com/nvidia-two-anonymous-customers-40-q2-sales/
