贷款市场报价利率连续第九个月维持不变,中国人民银行保持谨慎立场

要点:

• 一年期和五年期LPR连续第九个月保持不变。
• 当局倾向通过结构性工具和存款准备金率调整进行定向宽松。
• 措施支持信贷,保护银行净息差,而不降低整体经济的借贷成本。

据路透社报道,中国在2月份连续第九个月维持基准贷款利率不变,一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)均保持稳定。这一暂停反映了中国人民银行的审慎策略。

根据标普全球的分析,当局似乎更倾向于通过结构性工具和存款准备金率(RRR)调整进行定向宽松,以支持信贷同时保护银行的净息差,而不是大幅削减LPR。这将援助引导至特定行业,而不会实质性降低整体经济的借贷成本。

据InvestingLive报道,一年期LPR为3.00%,五年期LPR为3.50%,这一水平在1月份已连续第八个月保持不变。2月份延续了这一立场,继续保持稳定设置。

对于家庭而言,五年期LPR(房贷基准利率)保持不变,限制了新房贷和再融资的即时减负。对于企业而言,一年期LPR保持稳定使贷款定价维持稳定,但本身并不放松信贷条件。

卖方研究的背景说明了政策制定者为何保持耐心。美国银行证券表示:"最近对定向工具的调整降低了目前大幅调整LPR的需求。"

对于时机的看法各异,但谨慎、数据导向的倾向占主导。野村证券表示:"我们预计政策利率将小幅下调,LPR削减更可能随后跟进,可能在第二季度。"

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