Pump.fun 钱包抛售价值 1000 万美元代币，回购未能阻止价格下跌

关键要点:

• Pump.fun 钱包执行了系统性的六天清算,在2月16日至22日期间出售了价值1,000万美元的 $PUMP 代币。
• 2月16日的首次出售实现了248万美元的亏损,显示出绝望之态,因为 Pump.fun 收入暴跌了75%。
• 该平台每天烧毁100万美元用于回购,而支付了9.35亿美元费用的用户却没有获得任何空投。

与 Pump.fun 相关的钱包在2026年2月16日至22日的六天内,以系统性清算模式出售了价值1,000万美元的 $PUMP 代币。$PUMP 代币价格在2月23日跌至0.00189至0.00202美元区间。由于每次出售都施加了下行压力,价格下跌了约10%。

与此同时,Pump.fun 平台同时每天花费100万美元,使用用户费用收入从市场回购代币。这造成了一种奇怪的局面,平台在捍卫价格的同时,与其相连的钱包却在提取数百万美元。这个时机引发了疑问,这些钱包持有者知道什么是普通用户所不知道的。

六天 PUMP 抛售模式显示协调退出

抛售始于2月16日,当时被识别为 77DsB 的钱包以120万 USDC 出售了5.43亿枚 $PUMP 代币。这首次出售代表着该钱包在2025年中期七个月前收到的原始成本基础上实现了248万美元的亏损。

亏本出售显示出绝望,而非获利了结。愿意接受数百万美元亏损的人必定知道前方有更糟糕的情况。

持续 PUMP 抛售 | 来源: X

抛售在2月19日升级,当时同一钱包以455万 USDC 抛售了20.7亿枚 $PUMP。然后在2月20日至21日出现了重大加速,在两天内以723万美元出售了33.76亿枚代币。

这些交易以每次1,430万至1,440万枚代币的交错波次进行,而不是单次大规模抛售。这种技术最大限度地减少了市场影响和滑点,允许获得更好的退出价格。

到2月22日,该钱包完成了剩余仓位的最后清算。相关钱包 GpCfm 将价值257万美元的12.1亿枚 PUMP 转移到 Bitget 交易所。在六天期间内,总共合并抛售达到约1,050万美元。每次出售都与 $PUMP 代币价格下跌相关,因为供应压倒了需求。

抛售始于1月下旬 | 来源: X

时机很重要,因为重大解锁事件临近2026年7月12日。这次解锁将释放410亿至825亿枚额外的 $PUMP 代币进入流通。

当前的流通供应无法在不造成严重价格损害的情况下吸收这种洪流。与 Pump.fun 相关的钱包似乎在这次稀释事件之前退出,表明他们了解代币无法维持当前水平。

100万美元 PUMP 回购未能抵消绝望抛售

Pump.fun 平台运营着一个回购计划,使用约98%至100%的收入。累计回购达到2.95亿至3.01亿美元,最近每天烧毁约100万美元。2月20日至21日的例子显示每天回购金额为130万美元和27万美元。该计划历史上将流通供应减少了14%至25%,创造了稀缺性底线。

Pump.fun 生态系统购买 | 来源: X

然而,回购无法阻止六天抛售期间的价格下跌。该平台每天烧毁100万美元,而相关钱包总共提取了1,000万美元。抛售压倒了买入,造成了净负压力。$PUMP 代币跌破0.0020美元支撑位,测试2025年12月低点附近的0.001678美元。

首次出售接受248万美元的亏损,揭示了关键信息。除非被环境所迫或知道前方有更糟的情况,否则没有人会以数百万美元的亏损出售。

平台收入同比暴跌75%,从2025年每天超过700万美元的峰值降至2026年初的100万至150万美元。2026年1月的月度费用总计仅为3,180万美元。收入下降意味着未来回购规模更小,提供的价格支撑更少。

收入暴跌和稀释引发退出

支付了9.35亿美元终身 Pump.fun 平台费用的用户收到了零空投,而相关钱包仅在2月就系统性地提取了1,000万美元。这代表着根本的不公平:通过使用为平台提供资金的人什么都没得到,而与平台相连的钱包却拿走了数百万美元。

该平台推出的代币有98.6%的失败率。Pump.fun 上的大多数项目都是拉高抛售计划或彻底的骗局,创建者在拿钱后就放弃项目。

该平台面临2025年1月提起的5亿美元诉讼,指控其促进了拉高抛售证券违规行为。现在 $PUMP 代币本身显示出类似的模式,相关钱包向持有者抛售。

收入暴跌、即将到来的大规模解锁和法律压力的结合创造了完美的退出条件。Pump.fun 钱包选择现在退出,因为等待意味着更糟的价格。7月将用代币解锁市场。

诉讼可能会迫使运营改变。收入持续下降,减少回购支持。所有因素都指向下方,使2月成为任何了解平台情况和未来前景内幕信息的人的合理退出窗口。

这篇文章《Pump.fun 钱包抛售1,000万美元代币,回购未能阻止价格下跌》首次出现在 The Coin Republic。