锚定过去：为何投资者错失加密货币最大机遇

据 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 称,投资者对加密货币的看法与实际情况之间出现了巨大差距。他认为,最丰富的阿尔法来源往往源于行为错误,而非仅仅基于基本面。他指出锚定偏差——即倾向于固守最初印象的倾向——是金融市场中反复出现的错误定价驱动因素。

Hougan 回忆说,在 2018 年,许多投资者仍将加密货币与 2013 年的丝绸之路丑闻和 2014 年的 Mt. Gox 崩溃联系在一起,忽视了技术进步和更广阔的潜力,因为他们在心理上仍然固守于早期的失败。他认为今天可以看到类似的模式,尽管有越来越多的结构性变化证据,市场参与者仍然锚定于过时的叙述。

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资本市场开始转变

7 月,美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 推出了"Project Crypto",将其描述为全委员会范围内的努力,旨在使证券监管现代化,以便美国市场能够"迁移到链上"。10 月,贝莱德首席执行官 Larry Fink 表示,该行业正处于"所有资产代币化的开端",该公司此后在 Uniswap 上推出了其 BUIDL 代币化国债基金,持有超过 20 亿美元(28.4 亿澳元)的资产。 

管理着 7,000 亿美元(9,940 亿澳元)的 Apollo 也已将其多元化信贷基金代币化,自 2025 年 1 月以来吸引了超过 1 亿美元(1.42 亿澳元)。

Hougan 指出,ETF 代表 30 万亿美元(42.6 万亿澳元),全球股票 110 万亿美元(156.2 万亿澳元),债券 145 万亿美元(205.9 万亿澳元),而今天代币化资产约为 200 亿美元(284 亿澳元)。在他看来,认知与现实之间的脱节正是重大机会可能存在的地方。

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《锚定于过去:为什么投资者错过了加密货币的最大机会》一文首次发表于 Crypto News Australia。