River表示，公司每天吸收的比特币远超矿工创造的数量。
这家总部位于美国的比特币金融服务公司经营经纪和挖矿业务并发布研究报告，在X平台上发布了一张日期为8月25日的桑基式流量信息图。在这种布局中，流出显示在左侧，流入显示在右侧，每条线的粗细代表净日流动量的大小。
River的8月25日快照显示，企业每天吸收约1,755 BTC，而挖矿产出约450 BTC。River广泛定义"企业"。该类别将比特币财库公司——如Strategy等公开持有BTC的公司——与在资产负债表上保留比特币的传统公司结合起来。根据公开文件、托管地址标记和自身启发式方法，River估计每天约有1,755 BTC流入企业控制的钱包。
相比之下，River计算2025年新矿工供应量约为每天450 BTC。该数字反映了2024年4月的减半，将区块奖励降至每区块3.125 BTC。
比特币区块平均每10分钟产生一个——每天约144个——结果是每天大约有450 BTC的新发行量，尽管随着区块时间的变化，确切数字略有波动。
这一计算是River声称公司吸收比特币的速度几乎是挖矿速度四倍的基础。
信息图还显示了其他大型机构流入。
基金和ETF每天净流入约1,430 BTC，这进一步提高了与新发行相比的总吸收量。较小的流量流向"其他"实体（每天约411 BTC）和政府（每天约39 BTC）。
River还记录了一个小但稳定的流向"丢失的比特币"（每天约14 BTC），代表该公司判断为永久无法访问的币，例如通过密钥丢失。
在账本的另一边，个人显示为最大的净流出，约为每天-3,196 BTC。River强调，这并不一定意味着零售投资者正在抛售币。相反，它反映了比特币从该公司归类为个人持有的地址转移到标记为机构的地址。
River表示，结论很简单：当流入企业和基金的资金超过矿工的新发行量时，可用供应就会收紧。不过，该公司警告说，应该仔细阅读信息图。
首先，这些数字是估计值，而不是区块链的精确普查。
River依赖于钱包标记、公开披露和外部数据库的组合，这可能会遗漏一些持有量或错误分类某些地址。其次，净流入并不总是等于直接现货购买。显示每天+1,755 BTC的企业钱包可能反映场外交易、托管转移或财库重组，而不仅仅是交易所购买。
对于不熟悉流程图的读者，要点是：这些线条显示的是币最终在平衡上的去向，而不是系统中的每一笔交易或转移。如果更多的币持续最终流入企业、基金和政府钱包，超过矿工的产出，River认为机构正在边际上收紧供应。
River的快照不是价格预测，但它说明了所有权模式可能如何转变。如果企业和基金继续吸收超过矿工产出的比特币，该公司认为，机构可能在塑造比特币的供应动态中发挥更大作用。
来源：https://www.coindesk.com/markets/2025/08/30/businesses-are-absorbing-bitcoin-at-4x-the-rate-it-is-mined-according-to-river-s-research
