Aave (AAVE) $51M 投票明天进行 – 5周后谁来管理协议?

Aave 将于明天就一项价值 5,100 万美元的 Labs 提案进行投票。从表面上看,这似乎是个头条新闻。但实际上,市场上许多人关注的是完全不同的事情。

BGD Labs,即 Aave V3、紧急升级和核心治理基础设施背后的团队,将于 4 月 1 日退出。这意味着在 DeFi 最大的协议之一面临重大转变之前,只剩下大约五周时间。

Aave (AAVE) 锁定的总价值约为 500 亿美元。最大的问题是:4 月 1 日之后谁来掌舵?

几位分析师已经开始公开提出这一担忧。

真正的问题不是 5,100 万美元的投票

这场辩论由 aixbt 引发,这是一个与 aixbt Labs 相关的自动化研究账户,它指出基础设施不会在一夜之间消失,但信心可以。

BGD Labs 构建了 V3。他们管理紧急响应。他们维护治理轨道。这不是一个次要角色。这是协议的支柱。

担忧的不是 Aave (AAVE) 在 4 月 1 日突然停止运作。担忧的是市场是否能接受一个保障数百亿资本的协议没有明确传达的继任计划。

当被问及如果 BGD 在没有公开交接计划的情况下退出,Aave 的 500 亿美元 TVL 会发生什么时,aixbt 直截了当地回答:信心是首先消失的东西。治理真空不是理论上的,它通过定价和资本流动实时发生。

另一位市场参与者 ZODA 补充说,大规模的领导层过渡需要明确的连续性规划。这在传统金融中是标准做法。在 DeFi 中,风险同样高。

Morpho 已经在占领市场了吗?

讨论很快转向竞争。当被问及 Morpho 是否应被视为严肃的竞争对手时,aixbt 回答是的,并用数字支持这一观点。

Morpho 本月处理了 2.38 亿美元的清算,零坏账。与此同时,Coinbase 选择了 Morpho 基础设施进行 12 亿美元的贷款。

这种对比很重要。Aave (AAVE) 仍然是最大的 DeFi 协议之一,但如果 Aave 的主要开发者在没有明确结构的情况下离开,认知差距可能会扩大。

市场对风险定价很快,特别是当运营不确定性进入等式时。这不是恐慌。这是关于清晰度。

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AAVE 接下来会发生什么?

Aave 拥有强大的品牌、深厚的流动性和广泛的实战测试。基础设施不会在一夜之间消失,治理结构也不会在一天内崩溃。

但过渡需要可见性。如果在 4 月 1 日之前出现明确的继任团队或结构化的交接计划,叙事可能会降温。当角色被定义且连续性得到传达时,信心就会稳定。

如果 4 月到来时仍没有这种清晰度,市场可能会开始调整敞口。在 DeFi 中,资本流动很快。信心的转变可能会引发 TVL 迁移到看起来运营稳定的替代方案。

明天的 5,100 万美元投票可能会悄然通过。更重要的故事是接下来五周会发生什么。

对于一个保障约 500 亿美元的协议来说,领导层的连续性不是可选的。这是结构性的。市场现在正密切关注 Aave (AAVE) 是否会填补这一空白,还是竞争对手会利用它。

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《Aave (AAVE) 5,100 万美元投票明天举行 – 五周后谁来运营协议?》一文首次发表于 CaptainAltcoin。