Tether下跌引发加密货币市场流动性担忧

连续两个月USDT下跌及ETF资金流入疲软，显示流动性收紧及比特币动能脆弱。

顶级稳定币发行商Tether连续第二个月缩水，加密货币流动性持续收紧。稳定币供应收缩通常意味着资金正在离开交易所。加上ETF需求疲软，主要代币的动能显得脆弱。

Tether缩减至1,836亿美元，稳定币流出显示市场谨慎

根据市场数据，Tether的市值在2月份下跌0.8%至1,836.1亿美元。1月份已从创纪录的1,868.4亿美元下跌1%。自2022年TerraForm Labs崩溃以来，尚未出现连续两个月下跌的情况，该事件动摇了人们对稳定币的信心，并抹去了数十亿美元的市值。

BTC Markets的加密货币分析师Rachael Lucas表示，稳定币充当数字资产交易的燃料。当供应收缩时，交易活动和风险偏好往往会减弱。USDT持续下跌显示资金正在流出，而非准备新的配置。

对于初学者而言，稳定币是与法定货币挂钩的数字代币。交易者使用它们在不离开加密货币交易所的情况下停放资金。随着时间推移，它们已成为交易、跨境转账，甚至在某些地区日常支付的核心结算资产。

当前稳定币数据带来几个影响：

• USDT市值已连续两个月下跌
• 类似的收缩上次出现在2022年熊市压力期间。
• 稳定币供应缩减后通常会出现资金流出。
• 美国现货比特币ETF需求依然疲软。
• 主要交易所的流动性状况看起来更弱。

比特币反弹缺乏深度，ETF需求和稳定币扩张减弱

比特币在过去几个月一直挣扎。事实上，这个元老级代币多次尝试稳定在70,000美元上方均告失败。相反，卖压回归并将BTC推回67,000美元以下。因此，机构和散户投资者仍然谨慎。

图片来源：TradingView

流入美国上市现货比特币ETF的资金疲软增加了阻力。温和的流入显示进入市场的新资金有限。如果没有来自ETF和稳定币的更强需求，反弹可能缺乏深度。

由Circle发行的USDC显示出比Tether更强的稳定性。市值已从1月份接近700亿美元的低点恢复到近750亿美元。然而，年初至今的增长依然持平。

过去，稳定币供应增长往往出现在主要加密货币反弹之前。当更多稳定币进入市场时，流动性增加，价格往往上涨。另一方面，当供应长期缩减时，市场通常横盘整理或趋势走低。

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