在金融市场中，很少有比季节性指标讨论更令人难以忍受的事情。最著名的可能是"五月卖出，然后离场"，这个说法每年春季都会被提起，但自从杰西·利弗莫尔时代以来可能就不再是有效信号了，当时交易者确实在五月卖出，然后前往海滩度过夏季。
尽管加密货币市场只有几年历史，观察样本太少，无法得出统计上有效的结论，但围绕加密货币已经发展出一套季节性指标。其中最受欢迎的是八月往往是价格艰难的月份。
不过，功劳归功劳——季节性粉丝这次猜对了，至少对于比特币 BTC$108,424.92来说是这样。
尽管现货ETF持续流入，美联储主席杰罗姆·鲍威尔从鹰派转向鸽派，并且触及新的历史高点，比特币（仅剩几小时就结束本月）本月已下滑8%。比特币价格略高于108,000美元，自8月13日创下124,000美元以上的新纪录以来已下跌约13%。
这波抛售抹去了比特币的夏季反弹，价格现在略低于阵亡将士纪念日109,500美元的水平。
资本并非无限
比特币本月糟糕的表现与以太币(ETH)形成鲜明对比，后者在8月上涨了14%，因此比BTC表现好了惊人的2,200个基点。
以太币的相对飙升是因为它通过ETH财政公司和现货ETH ETF吸引了大量资本。
在现货BTC ETF推出几个月后发布的ETH基金，其资金流入远比广受欢迎的BTC工具更为温和。但最近这种情况发生了重大变化。
根据彭博社的James Seyffart的数据，截至8月28日，本月ETH ETF的资金流入达到40亿美元，而BTC ETF仅为6.29亿美元。这本身就令人印象深刻，但考虑到相对市值——以太币的5000亿美元不到BTC 2.1万亿美元的25%——这些数字更加令人难以置信。
在美联储实施适度紧缩货币政策，而财政政策因更高关税（也就是更高税收）而变得更加紧缩的世界里，资本是有限的。至少在8月份的加密货币领域，这些资本流向了以太币，显然是以比特币为代价。
展望
首先是坏消息：季节性模式表明，9月对比特币的影响可能比8月更糟。根据Glassnode的数据，追溯到2013年的12个9月中，比特币在8个月份出现下跌。在BTC设法在该月份上涨的4次中，涨幅相当温和。总的来说，过去十二年9月份的平均表现为负3.8%。
好消息是：仅有十二个9月的样本量并不足以引起重视。此外，至少有七个观察样本（2013-2019年）是在比特币仅仅是边缘资产且只有极少数投资者关注的时期之前。
来源：https://www.coindesk.com/markets/2025/08/29/bitcoin-s-rough-august-wiped-out-summer-rally
