代幣化美國國債跳漲10億美元，儘管債務擔憂

关键要点

• 代币化美国国债在2026年增加超过10亿美元。
• 市值扩大至108亿美元。
• 机构基础设施转向链上结算。

自2026年初以来,代币化美国国债市值增加超过10亿美元,尽管投资者面临宏观不确定性和联邦债务水平上升。RWA.xyz数据显示,总市值从1月1日的89亿美元攀升至撰文时的108亿美元。这一增长发生在更广泛的数字资产市场正与波动性作斗争之际。

代币化美国国债板块是指作为链上真实世界资产发行的政府债务工具。这些产品追踪短期或流动性国债敞口,同时通过区块链基础设施进行结算。尽管2025年末加密货币市场出现动荡,但这一利基市场持续吸引资金流入,反映了对与主权债务挂钩的收益型资产的需求。

机构需求推动市场扩张

Token Terminal记录显示,自2024年以来该板块扩张了50倍,得益于贝莱德于2024年3月推出的美元机构数字流动性基金。该基金资本额超过12亿美元,成为最大的代币化国债工具之一。这一扩张发生在机构配置者寻找可编程收益替代方案之际。

圣路易斯联邦储备银行数据显示,世界不确定性指数在2025年达到历史高点。这一飙升反映了投资者对财政可持续性和经济状况的担忧加剧。然而代币化美国国债持续升值,表明投资者更青睐短期政府敞口而非风险资产。

传统国债市场因其流动性深度而构成全球企业融资的支柱。公司和资产管理公司通常将一年期工具用作现金等价物。链上表示保留了这种敞口,同时提供更快的结算和可编程转移功能。

基础设施参与者准备链上结算

存管信托与结算公司于2025年12月宣布计划推出代币化服务,首先从美国国债开始。首席执行官Frank La Salla表示,该平台将在Canton网络上初步部署后,随后扩展至交易所交易基金和股票。这一发展将传统结算系统与区块链轨道连接起来。

企业文件显示,该清算所在2024年处理了3.7万亿美元的交易量。其进入代币化领域标志着传统基础设施提供商的接受度日益提高。区块链发行似乎是与现有清算机制整合,而非取代传统结算层。

短期国债仍被寻求保持流动性的机构广泛用作现金代理。代币化使发行人能够将这些工具直接嵌入去中心化金融生态系统。支持者认为,链上发行可以为铸造和结算资产的网络产生费用收入。

这一增长轨迹也恰逢始于2025年10月的数字资产大幅回落。这种背离表明资金转向收益支持工具而非投机性代币。在宏观条件不确定期间,投资者似乎更青睐稳定性和透明度而非波动性。

随着华盛顿财政辩论升温,近期关注点可能集中在市值能否保持在当前水平之上。市场参与者还将监控该清算公司代币化平台的推出时间表及其与机构托管系统的整合。

《代币化美国国债尽管债务担忧仍激增10亿美元》一文首次发表于The Coin Republic。