分析：Block 撤退至 2019 年规模可能暗示支付经济学出现更深层次转变

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  <h1 class="font-headline-lg font-medium">分析：Block回退至2019年规模可能暗示支付经济出现更深层次的转变</h1>
  <h2>虽然Jack Dorsey将Block的裁员归因于AI带来的生产力提升，但更深层次的转变在于支付基础设施：稳定币结算可能压缩金融科技收单机构多年来赖以生存的费用结构。</h2>
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   作者：Sam Reynolds<span class="mx-1">|</span>编辑：Omkar Godbole
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   2026年2月27日，上午4:44
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  <h4 class="flex font-headline-xs font-medium text-default mb-8">需要了解的信息：</h4>
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   <ul class="unordered-list">
    <li>Block正在将员工人数削减至约6,000人，较2023年水平下降近40%，接近疫情前规模，投资者对大幅成本重置表示认可。</li>
    <li>虽然Jack Dorsey将裁员归因于AI带来的效率提升，但更深层次的挑战是基于稳定币的支付轨道可能压缩长期推动Block增长的卡费。</li>
    <li>随着AI"代理购物"和监管进展使稳定币在日常支付中更具可行性，Block面临结构性利润压力，尽管其股价仍较疫情时期峰值低约80%。</li>
   </ul>
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  <p>金融科技公司Block正在缩减至疫情前规模，将员工人数从疫情时期超过10,000人的峰值削减至约6,000人，而2019年仅为3,800人。</p>
  <p>首席执行官Jack Dorsey表示，AI让小型团队能够更快行动。虽然这确实如此，但更深层次的重置可能反映了一个更严峻的现实：稳定币轨道可能开始压缩推动公司扩张的基于卡的费用。</p>
  <p>Block的业务建立在向商家收取每次刷卡一定百分比费用的支付系统上。稳定币可能将这一百分比变成几分钱，缩小收单机构和与卡关联的金融科技公司分配的经济蛋糕。这种转变，而非人员精简，可能定义公司的下一个篇章。</p>
  <p>Citrini Research最近发布的一份题为"当摩擦归零"的报告指出，代理购物的兴起——即AI助手自主比较价格、优化支付路径并代表用户执行交易——可能加速从卡网络向稳定币轨道的转变。</p>
  <p>在那种环境下，结算在几秒内以接近零成本完成，机器优先考虑价格和速度，而非品牌忠诚度或结账设计。</p>
  <p>当AI代理可以以几分钱的成本处理相同交易时，维持传统支付体系的2%至3%商家费用变得更难证明合理性，这使Block等公司面临结构性利润压缩，而非暂时性竞争压力。</p>
  <p>这不是Block第一次尝试调整规模。2024年初，该公司根据此前披露的计划开始裁员，计划将员工人数减少多达10%，在2023年膨胀至约13,000人后将员工人数上限定为12,000人。</p>
  <p>当时，Dorsey承认"我们公司的增长远远超过了业务和收入的增长"，将此举视为对疫情时期过度扩张的纠正。</p>
  <p>最新的裁减幅度要大得多，接近40%，这表明重新调整不再仅仅是使成本与收入保持一致，而是适应费用压缩可能成为结构性问题的支付格局。</p>
  <p>投资者对此举表示欢迎，Block股价在盘后交易中上涨超过23%，市场对激进的成本重置表示认可。即便如此，该股仍较疫情时期峰值低约80%，凸显出自招聘热潮以来预期重置的幅度。</p>
  <p>在那次扩张期间稳定币已经存在，但它们主要被视为加密交易工具，而非可信的支付威胁。</p>
  <p>直到最近，随着GENIUS法案等措施推进监管清晰度以及Circle的IPO将稳定币提升至主流金融体系，美元支持的代币才开始看起来像是支撑Block业务的基于卡轨道的可行替代方案。</p>
  <p>"也许Block裁员大量员工是AI将摧毁一切的迹象，"Ritholtz Wealth Management董事、财务分析师Ben Carlson在X上发文称。</p>
  <p>"或者也许股价较高点下跌80%，他们过度招聘，而AI是一个方便的借口，"他写道。</p>
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  Block
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 <p>更多内容</p>
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  <p>World Liberty Financial将投票权与质押挂钩，USD1供应量突破47亿美元</p>
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    作者：Sam Reynolds<span class="mx-1">|</span>编辑：Shaurya Malwa
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    3分钟前
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  <p>该提案将稳定币套利从机构做市商转向大型代币持有者，并将投票权与资本承诺挂钩。</p>
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   <p>需要了解的信息：</p>
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    <ul class="unordered-list">
     <li>World Liberty Financial提议要求WLFI持有者质押其代币至少180天才能获得协议治理投票权。</li>
     <li>该计划将在质押1,000万WLFI时引入"节点"状态，在质押5,000万WLFI时引入"超级节点"状态，提供补贴的1:1 USD1稳定币兑换和直接接触团队进行合作洽谈等福利。</li>
     <li>质押者每年将获得约2%的WLFI收益，资金来自项目金库并与投票参与度挂钩，USD1的流通供应量已增长至约47亿美元，该提案的投票日期尚未确定。</li>
    </ul>
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      <h4>World Liberty Financial将投票权与质押挂钩，USD1供应量突破47亿美元</h4><span class="font-metadata text-subtle">3分钟前</span>
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