ETF资金流向与企业资产储备出现分歧，比特币在抛售后企稳

ETF 需求减弱,而巨鲸信号和矿工活动显示在区间波动的价格走势下正在悄然积累。

Bitcoin 在今年稍早经历大幅修正后一直横盘交易。价格在1月14日至2月5日之间下跌了35%,然后进入窄幅区间。在过去22天里,BTC 在60,000美元至70,000美元之间波动。在低迷的价格走势下,与采用相关的指标在 ETF、巨鲸、矿工和企业库存方面发出了混合信号。

ETF 需求减弱,Bitcoin 寻找方向

从长期时间框架来看,Bitcoin 投资工具已转为负面。根据数据显示,净流量的90天滚动平均值已下降至-21.8亿美元。在过去两年中,读数仅两次跌破零。第一次是从2025年3月至5月,再次是从2025年12月11日开始。有趣的是,这两个时期都与修正性价格阶段相吻合。

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负滚动平均值表明随着时间推移,流出 ETF 的资金多于流入的资金。因此,整体需求减弱,价格涨幅变得更难维持。如果没有大型投资者的稳定买入,涨势往往会失去动力。

另一方面,重新回到零以上将显示大型投资者正在回归。如果资金流入保持正值,流动性通常会改善,价格趋势会加强。在此之前,ETF 数据表明应保持谨慎而非强劲增长。

巨鲸交叉和挖矿强度指向悄然的 BTC 积累

CryptoQuant 追踪持有1,000至10,000 BTC 地址的持仓一年变化。从2023年6月至11月,该群体累积了超过200,000 BTC,而价格在25,000美元至30,000美元之间波动。

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在此期间,原始一年变化突破其365天移动平均线。相对于长期趋势的更快积累显示供应被吸收。横盘交易后来让位于强劲的看涨走势。

类似的交叉将表明大型投资者正在再次买入。如果一年变化保持在365天平均值之上,即使价格横盘波动,也将显示更强劲的买入。如果没有该信号,Bitcoin 可能会继续在窄幅区间内交易。

Bitcoin 的30天平均算力接近每秒0.99 zettahash。2025年11月的峰值达到约1.10 ZH/s。此外,算力和价格在最近几周都有所下降。

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算力显示了保护网络的计算能力以及矿工在机器和能源上的投资程度。当算力上升而价格横盘波动时,通常意味着矿工相信 Bitcoin 的长期前景。换句话说,在价格持平期间基础设施增长表明信心。

同时,如果哈希价格保持稳定且矿工出售减少,收入状况通常会改善。因此,没有财务压力的算力上升是比利润率紧张驱动的增长更强的信号。

抛售后 Bitcoin 维持区间时库存积累降温

Bitcointreasuries.net 报告显示,公司在1月增加了约43,200 BTC。Strategy 约占该数字中的40,150 BTC。月度增加量曾经高得多。Strategy 在2024年11月增加了近148,000 BTC,在2025年7月增加了87,000 BTC。然而,目前的速度标志着大幅放缓。

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上市公司现在持有约113万 BTC。然而,最新的月度增长仅相当于其总持仓量的约0.1%。因此,数据指向稳定持仓而非新鲜买入。

当公司放慢 Bitcoin 购买速度时,市场新需求就会减弱。因此,更多供应保持可用状态而不是被吸收。

随着这些混合信号相互平衡,Bitcoin 一直保持在60,000美元至70,000美元之间。更多资金流入 ETF 或更大规模的公司购买可能会推高价格。目前,市场仍在吸收早前下跌后的供应。

帖子 ETF Flows and Corporate Treasuries Diverge as Bitcoin Stabilizes Post-Selloff 首次出现在 Live Bitcoin News。