美国比特币收入达1.85亿美元，BTC会计处理成焦点

• American Bitcoin在2025年创造了1.852亿美元收入
• 公允价值BTC规则导致2.27亿美元非现金亏损
• 持仓超过6,000 BTC,ABTC股价下滑

American Bitcoin以强劲的营收增长结束2025年,但出现了深度会计驱动的亏损。该公司在作为独立上市矿企的第一个完整年度中报告了1.852亿美元的年度收入。尽管有增长,American Bitcoin仍录得1.532亿美元的净亏损。

主要拖累来自与其比特币持仓相关的2.271亿美元非现金按市值计价调整。根据财务会计准则委员会更新的公允价值规则,数字资产必须每季度重新估值。比特币在第四季度大幅下跌,触发了账面亏损。

American Bitcoin在纳斯达克交易,股票代码为ABTC。ABTC股价与比特币波动性相关,投资者担心会计周期变化带来的盈利波动。

American Bitcoin增加挖矿和比特币储备

2025年,American Bitcoin积极提高产量。第四季度收入达到7,830万美元,较第三季度的6,420万美元增长22%。产量增加是设备扩张和运营改善的结果。

截至2026年2月24日ABTC的比特币储备和每股聪数 | 来源 ABTC

从第二季度初到年底,American Bitcoin挖出了1,654 BTC。其中,仅第四季度就生产了783 BTC。总持仓约三分之一来自挖矿。其余余额通过战略交易和市场购买获得。

截至12月31日,该公司持有5,401 BTC。管理层后来确认年底后持仓已超过6,000 BTC。联合创始人埃里克·特朗普表示,该公司于2025年3月启动,目标明确:大规模积累比特币。

安装算力约为每秒25艾哈希,运营算力为21.9 EH/s。该公司运营约78,000台ASIC矿机,平均效率为每太哈希16.3焦耳。基础设施支持由大股东Hut 8提供。

ABTC盈利压力和股价反应

American Bitcoin全年毛利率为50%,第四季度为53%。这些利润率表明,即使在市场疲软期间,生产成本仍低于当前现货价格。然而,会计波动掩盖了运营实力。

2025年调整后EBITDA为负1.573亿美元。第四季度净亏损达到5,945万美元,而去年同期为盈利。这一转变反映了公允价值会计现在如何直接流入损益表。

American Bitcoin还在第四季度通过其市场股权计划筹集了1.505亿美元的总收益。管理层表示,此次发行使每股比特币敞口增加了近50%。这一策略旨在增加库存持仓同时保持流动性。

尽管如此,ABTC股票表现挣扎。股价从去年接近9美元的高点大幅下跌,最近交易在1.06美元左右。该股在过去12个月中下跌约22%。

American Bitcoin股票日线图 | 来源: TradingView

行业同行对低迷采取了不同的应对方式。一些矿企正在向人工智能基础设施多元化,而其他矿企则出售比特币储备以改善现金流。American Bitcoin仍专注于储备开发和效率。

截至目前,American Bitcoin的资产负债表上拥有超过6,000 BTC,这与比特币的未来价格密切相关。这种敞口可能在上涨中提高利润,但也会使盈利面临额外的重估波动,这仍会影响ABTC股票。

文章《American Bitcoin收入达1.85亿美元,BTC会计影响显现》首发于The Coin Republic。