加密货币交易所Backpack代币转股权计划背后的法律策略

据联合创始人兼首席合规官Can Sun透露,上周一Backpack预告其即将推出的代币将使用户能够获得加密货币交易所的股权后不久,整个行业的人们开始联系并提出完全相同的问题。

他告诉Decrypt,每个人都想知道这种安排是如何构建的,以避免将代币变成证券。他说,答案涉及数字资产功能与Backpack业务之间的战略性分离。

尽管美国监管机构历来对提供公司成功直接索赔权的代币进行严格审查,但Backpack押注巧妙的法律设计可以让监管机构止步。Sun辩称,转换属性实际上不会附加到代币本身。相反,他说,它将附加到即将推出的VIP计划。

Sun表示,成为Backpack的VIP需要在交易所进行交易并使用公司的其他服务,此外还需要长期锁定代币。

Sun解释说:"代币可以流通给任何人,但如果你不使用Backpack,如果你不质押一年,那么它就没有这些权利。这不是代币本身的属性,而是我们正在运营的VIP计划的属性。"

正如Axios本月早些时候报道的那样,Backpack正在采用这种方法,同时讨论以10亿美元的融资前估值筹集5000万美元。与此同时,Sun表示Backpack已引起SPAC(为收购私人公司而设立的上市公司)和希望让该公司上市的银行家的兴趣。

他补充说:"我们有很多兴趣,但我们想找到合适的时机来做这件事。"他指出,Backpack代币的供应预计将与该时间表相关联地解锁。

该公司的法律策略可能类似于在美国日益支持的监管背景下前所未有的举措,但Sun表示,该公司有一个备用计划,涉及在预期的公开发行期间将代币注册为证券。

他说:"无牌证券发行的补救措施是注册。我们只需在IPO上注册额外一类证券。这在最坏的情况下可以解决问题。"

Sun曾担任倒闭的加密货币交易所FTX的总法律顾问,他认为代币转股权计划本应在前SEC主席Gary Gensler的领导下获得允许,Gary Gensler因对众多加密货币公司提起诉讼而臭名昭著。

Sun指出Coinbase在2020年向SEC提交的一份文件,他在律师事务所Fenwick工作时参与了该文件。在转向在纳斯达克直接上市之前,该交易所曾试图注册"T类普通股",作为公开发行的一部分进行代币化。

SEC文件显示,Coinbase被要求提供法律分析,说明代币化股票与传统股票相比不是完全不同且可能更复杂的投资类型。最终,Coinbase以"进一步考虑"为由放弃了这个想法。