简述
- Strategy购买了价值4.5亿美元的Bitcoin。
- Benchmark分析师表示，自我施加的限制引发了"连锁反应"。
- 该公司可能会在标普500指数下次重新平衡时被纳入。
根据一份新闻稿，Strategy最近购买了价值4.5亿美元的4,000个Bitcoin，主要通过发行普通股为其最新收购筹集资金。
这家总部位于弗吉尼亚州泰森斯角的公司现在拥有约636,500个Bitcoin，价值706亿美元。Strategy出售了4.25亿美元的普通股，相比之下优先股为4,650万美元。
Strategy想出了多种方式为其Bitcoin购买提供资金，但该公司传统上依靠普通股东作为增加其储备的方式。最近几周，随着Strategy修改其公司策略，这种做法引起了格外的关注。
这家购买Bitcoin的公司修改了一项自我施加的限制，该限制阻止其在股票交易价格低于其Bitcoin持有量2.5倍溢价时稀释普通股东。尽管此举旨在传达纪律性，但根据最近的修改，Strategy可以在"认为有利时"发行普通股。
据雅虎财经报道，Strategy股票周一交易价格约为346美元。该公司股价在过去一个月从372美元下滑了近5.5%。11月，在美国总统大选后，Strategy的股价一度飙升至543美元。
在周一的一份报告中，投资银行Benchmark的分析师承认零售投资者的不安。然而，他们表示投资者担忧Strategy的游戏计划被执行主席兼联合创始人Michael Saylor管理不当的看法是错误的。
"在Bitcoin策略公司激增的环境中，MSTR仍然是行业标准和基准，"他们写道，同时重申"买入"评级和705美元的目标价。
通俗称为Strategy的多重净资产价值，根据Saylor Tracker，该公司的mNAV周一为1.5倍。在过去一年中，Strategy的交易溢价曾高达其Bitcoin持有量的3.9倍，但这一比率已经连续数月呈下降趋势。
Benchmark分析师写道，Strategy自我施加的限制可能引发了"连锁反应"。随着公司的mNAV上个月开始下滑，市场将其解读为其购买Bitcoin能力的负面信号，导致"溢价压缩引发更多压缩"。
分析师补充说，Strategy的初始举措可能旨在支持公司的mNAV，但它变得"适得其反，使计划缺乏廉价资本"。
Benchmark分析师表示，该公司关于普通股发行的更新指导反映了自2020年开始其旅程以来购买Bitcoin所采取的"迭代和机会主义"方法，他们将其恢复正常描述为"并非一个反复无常的决定"。
根据Benchmark分析师的说法，Strategy的股价近几周有所波动，但其纳入标普500指数将推动数十亿美元的被动股票需求。该公司已在纸面上满足了本月指数重新平衡的所有资格，预计周五将做出决定。
像Coinbase这样的加密原生公司已经加入了该指数。但分析师指出，标普指数委员会可能会对Strategy有不同看法，考虑到Strategy的收入几乎完全来自其Bitcoin持有价值的波动。
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来源：https://decrypt.co/337739/strategy-drops-450-million-bitcoin-reiterates-buy
