为何特斯拉(TSLA)在中国电动车销量下滑中依然保持韧性

重点摘要

• 2月份中国电动车交付量暴跌,比亚迪下降41%,小鹏汽车下跌50%(与去年相比)。
• 蔚来、理想汽车和小鹏汽车的合计销售数字触及2023年1月以来的最低点。
• 特斯拉2025年在中国的销量约达631,000辆汽车,下降4%,这是该公司在该区域的首次年度下滑。
• 尽管电动车交付量疲软,但特斯拉股价在过去一年攀升37%,受人工智能热潮推动。
• 美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)合规截止日期要求特斯拉在3月9日前提供机器人出租车碰撞信息。

中国电动车市场在2026年初显著下滑,2月份的数据描绘出整个行业的严峻局面。

特斯拉公司,TSLA

比亚迪2月份乘用车交付总量为187,782辆,年比下降41%。该公司纯电动车部门下降36%,交付79,539辆。

小鹏汽车经历了更急剧的下滑,交付15,256辆,与2025年2月相比暴跌50%。理想汽车表现稍好,交付26,421辆,下降5%。蔚来作为唯一显示增长的表现者脱颖而出,交付20,797辆汽车——强劲的年比增长57%。

合计来看,蔚来、理想汽车和小鹏汽车三家交付62,474辆,较去年下降10.6%。这一数字代表了它们自2023年初以来最差的月度集体表现。

对比亚迪而言,2月份的业绩标志着该公司自2021年以来追踪历史中最严重的年比交付收缩。

特斯拉对中国市场的依赖依然显著。该区域在2025年贡献了特斯拉总收入的22%。这家汽车制造商去年在中国交付约631,000辆汽车——较2024年下降约4%,标志着其在全球最大电动车市场的首次年度销售下滑。

在全球范围内,特斯拉在2025年全年交付约160万辆汽车,较前一年下降近9%。这代表这家电动车先驱连续两年的年度交付下降。

人工智能推动股价表现,而非汽车销售

尽管交付数字下降,特斯拉股票在周一开盘时较12个月前上涨约37%。市场主要看重特斯拉的人工智能愿景,而非其汽车业务。

特斯拉于2025年6月在德克萨斯州奥斯汀启动了无人监督的自动驾驶机器人出租车服务。扩展计划包括在2026年上半年增加更多城市,该公司预计在未来几个月内推出第三代Optimus人形机器人。

这些人工智能成就目前在投资者心中比传统交付指标更具分量。然而,电动车销售仍然至关重要——它们提供了资助特斯拉人工智能开发计划的主要现金流。

即将到来的监管合规:3月9日

投资者正在关注日历上即将到来的另一个关键日期:3月9日。

特斯拉必须在该截止日期前向NHTSA提供有关可能违反FSD交通法规的碰撞数据。此提交是正在进行的联邦安全调查的一部分。

自2025年6月推出奥斯汀机器人出租车服务以来,特斯拉已记录14起事故。当NHTSA启动调查时,监管机构确认了58起事故,据报特斯拉正在检查超过8,300份记录。

在14起记录的碰撞中,许多事故发生在极低速度或静止时。多份报告显示机器人出租车在接触前已停止。这些事故报告不决定责任归属。

特斯拉公开发布的安全统计数据显示,有监督的FSD大约每530万英里发生一次重大碰撞,与美国司机平均每66万英里发生一次碰撞形成鲜明对比。

与此同时,特斯拉的中国竞争对手正面临各自的市场挑战。蔚来股票在过去12个月上涨5%。理想汽车下跌43%,小鹏汽车下跌18%,比亚迪下跌23%。

《为什么特斯拉(TSLA)在中国电动车销售低迷中保持韧性》一文首次发表于Blockonomi。