Netflix (NFLX) 股票：摩根大通看好强劲有机增长前景——现在是买入时机吗?

摘要

• 摩根大通在Netflix退出华纳兄弟竞标战后,给予Netflix增持评级及120美元目标价。

• Netflix股价在决定不追求收购后,近日反弹约24%。

• 分析师预计营运利润率将在2026年达到约32%,收入和盈利持续增长。

• 预计公司将在2026年产生约110亿美元的自由现金流。

• 股票回购可能会在28亿美元终止费的支持下增加,该费用与放弃的交易相关。

Netflix (NFLX) 在退出华纳兄弟收购程序后,获得摩根大通的新增持评级。该券商还为该股票设定了120美元的目标价。

Netflix, Inc., NFLX

此评级重启是在Netflix决定不与派拉蒙更高的华纳兄弟资产出价竞争之后。分析师表示,投资者欢迎公司在并购方面的纪律性做法。

Netflix股价在过去五天内上涨约24%。这次反弹发生在公司去年底首次宣布对华纳兄弟感兴趣后下跌超过18%之后。

摩根大通表示,Netflix仍然是一个强劲的有机增长故事。该公司引用了全球用户增长、定价能力以及广告支持层级的增长。

该公司目前的估值约为2027年预计每股收益4.01美元的30倍。分析师表示,溢价估值反映了稳定的收入增长和不断扩大的利润率。

增长和财务展望

摩根大通预计Netflix营运利润率将在2026年达到约32%。这包括随着收入扩张而产生的约140个基点的标准化杠杆。

该公司预计2025年至2028年的复合年增长率为:收入约12%,营运收入约21%。GAAP每股收益预计在同期内每年增长约24%。

自由现金流增长预计每年约22%。摩根大通预计2026年自由现金流将达到约110亿美元,增长约16%。

2026年收入预计约为517亿美元。该估计接近公司年增长率12%至14%指引的上限。

Netflix也可能在2026年增加股票回购。分析师表示,来自放弃的华纳交易的28亿美元终止费可以支持回购。

用户参与度和广告重点

摩根大通表示,平台上的用户参与度保持稳定。观看时数在2025年上半年增长约1%,下半年增长2%。

原创内容观看在后期增长约9%。分析师预计2026年强大的内容阵容将支持持续的用户增长。

公司的广告层级仍处于货币化的早期阶段。广告收入在2025年增长超过150%,预计2026年将接近30亿美元。

分析师还预计今年稍后在美国可能会提高价格。定价调整可以支持进一步的收入增长和利润率扩张。

Netflix在退出华纳竞标程序后继续专注于有机扩张。摩根大通基于订阅、广告和现金流的增长维持其正面展望。

本文Netflix (NFLX) 股票:摩根大通看好强劲有机增长 - 是时候买入了吗?首次发表于CoinCentral。