JPMorgan首席执行官表示稳定币奖励只是利息,支付这些奖励的加密货币公司应受到银行监管

JPMorgan Chase 首席执行官 Jamie Dimon 重申了他对稳定币奖励监管平等的呼吁,他认为任何向余额支付类似利息回报的公司在功能上就是银行,应该被视为银行对待。

论点

Dimon 的立场很直接,他一直坚持这一观点。如果一家公司持有客户余额并对这些余额支付回报,那就是银行功能。无论该产品被称为存款账户还是稳定币奖励计划都无关紧要。经济活动是相同的。在 Dimon 看来,监管待遇也应该相同。

他提供的引述切中要点:"如果你要持有余额并支付利息,那就是银行。"不是支付公司。不是金融科技公司。是银行,承担该分类所带来的所有义务:FDID 保险、反洗钱合规、资本要求、流动性规则。

他提出的中间立场比全面禁止稳定币奖励更加细致入微。在他的框架中,对交易支付的奖励是可接受的,它们的功能类似于信用卡奖励的支付激励。对账户中闲置余额支付的奖励才是问题所在,这些余额没有任何交易活动却能赚取回报。这种区别——功能性支付工具与类似存款的投资工具——就是他划定界限的地方。

与 Coinbase 的冲突

Dimon 重新推动这一议题的背景是据报道在 2026 年初的世界经济论坛上与 Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 发生了对抗。Armstrong 一直主张银行正在将监管作为武器来阻止加密货币竞争,实际上是在游说制定规则,排除新进入者做银行自己在做的事情。

Dimon 的反驳是,Armstrong 对公平竞争环境的要求是双向的。如果 Coinbase 想要获得与银行相同的客户接触权和金融活动权,它也应该承担相同的监管负担。在要求公平竞争环境的同时又抵制与银行同等的监管,在 Dimon 的框架中,就是要求享受好处而不承担成本。

Armstrong 的立场有其自身的内在逻辑。银行花了数十年时间建立监管护城河,这些护城河复制成本高昂,实际上冻结了竞争。监管是消费者保护还是竞争保护主义的问题,双方都无法给出明确答案。

CLARITY 法案错过截止日期

稳定币奖励争议是 CLARITY 法案错过 2026 年 3 月 1 日立法者与加密货币行业达成协议截止日期的原因之一。立法僵局归结为稳定币发行方是否可以向用户提供收益,双方都没有足够的让步来弥合差距。

JPMorgan 分析师独立于 Dimon 的公开评论,仍然预测 CLARITY 法案将在 2026 年年中通过。错过截止日期是一个挫折,而不是崩溃。但时间窗口正在缩小。中期选举动态使得 2026 年 8 月之后更难推动立法,而该法案背后的政治联盟需要支持加密货币的共和党人和足够的民主党人来避免冗长辩论。

稳定币奖励问题是关键症结所在,可能在妥协中得到解决,也可能完全扼杀该法案。Dimon 的仅限交易奖励提案是妥协的一个版本。国会是否会采纳类似方案或找到不同的分割方案,是未来几个月将要回答的开放性问题。

为什么这超越了辩论本身

JPMorgan 分析师称 CLARITY 法案是 2026 年下半年加密货币市场复苏的决定性催化剂。该预测在本周早些时候已经详细报道。使该预测成功或失败的政治机制正是 Dimon 公开参与的稳定币奖励之争。

Dimon 不仅仅是这个问题的评论员。JPMorgan 是一个具有重要游说能力和监管关系的机构。他将奖励问题框定为系统性安全问题而非竞争争端的公开表述,正是那种能够影响国会工作人员和银行监管机构的论点。它是否足以推动加密货币行业做出妥协,是该法案命运所依赖的问题。

这篇文章《JPMorgan 首席执行官表示稳定币奖励就是利息,支付这些奖励的加密货币公司应该作为银行受到监管》首次出现在 ETHNews 上。