比特币在2025年强势回归，在经历了年初的动荡后，8月份创下了超过124,000美元的历史新高。这轮涨势不仅仅是投机性反弹，它是加密货币长期以来承诺的全球金融系统整合的体现。
但与早期周期不同，这轮涨势并未提振整个市场。投资者现在奖励实用性，而CoinDesk 20指数正成为区分信号与噪音的基准。
机构全面入场
实物比特币交易所交易产品(ETPs)在过去一年吸引了近380亿美元资金，推动全球资产管理规模超过1650亿美元。对冲基金正在利用基差交易，企业正在囤积比特币，美国甚至已经建立了战略性比特币储备。
同时，流动性和基础设施已经转变。根据Glassnode数据，芝商所上市的期货现在覆盖比特币、以太币、SOL和XRP，而比特币期权未平仓合约已超过500亿美元。比特币从未如此机构化。
宏观利好因素
特朗普第二任期的减税政策和美国超过34万亿美元的债务使投资者为美元贬值做准备。全球储备管理者正在用黄金和替代品进行对冲。比特币的稀缺性和中立性使其成为明显的补充选择。
根据基本货币扩张假设，我们的模型预测比特币到2030年将达到250,000美元。如果财政政策变得更加鲁莽，这一上涨可能会加速。
山寨币面临现实检验
关键的是，这轮牛市不再是水涨船高的局面。投资者正在奖励那些能够产生现实世界影响的协议。Solana已发展成为领先的消费级区块链。以太坊已成为链上金融的机构支柱。XRP在获得法律明确性后，正在巩固其作为跨境金融低成本、高速结算层的地位。
市场终于开始要求基本面，没有实质内容的项目正逐渐变得无关紧要。
CoinDesk 20：可投资核心
对于机构而言，挑战在于如何在不迷失于噪音中的情况下进行资产配置。CoinDesk 20指数正迅速成为选择者的基准。它覆盖了近85%的可投资市值，排除了迷因币和流动性差的小盘股，而是专注于真正重要的资产。
在许多方面，它是加密货币的标普500指数：精心策划、流动性强且具有机构可扩展性。对于希望以坚定信念但不混乱地进入市场的配置者来说，CoinDesk 20是明智的第一步。
底线
加密货币的真实经济时刻已经到来。比特币作为宏观对冲的锚点，但未来是一个更广泛、更具功能性的市场，实用性将驱动价值。
欲了解更多详情，请参阅WisdomTree的秋季市场展望。
来源：https://www.coindesk.com/coindesk-indices/2025/09/03/crypto-s-real-economy-moment
