比特币鲸鱼正在缩减规模，"上涨九月"推动是否面临风险？

主要见解：

• 比特币鲸鱼持有量降至每人488 BTC，为2018年以来最低。
• 美国现货BTC ETF新增资金流入3.328亿美元。
• 图表显示与比特币2017年周期相似，有望突破。

比特币鲸鱼已将其持有量减少到2018年以来未见的水平，引发了对2025年9月初市场强度的质疑。

同时，BTC ETF吸引了数亿新资金流入，而以太坊基金则出现大量资金撤出。

历史BTC价格图表也显示与2017年周期有惊人的相似之处。

比特币鲸鱼减少其份额

大型BTC持有者，通常被称为鲸鱼，在过去几个月开始减少其供应。

Glassnode的数据显示，持有100至10,000比特币的实体现在平均每个控制488 BTC。

值得注意的是，这标志着自2018年12月以来的最低水平，以及从2024年11月开始的稳定下降。

鲸鱼长期以来在BTC市场中扮演着重要角色。他们的买卖行为常常能够改变价格或预示投资者行为的变化。

平均持有量的下降表明一些大型钱包可能已经在分配其Faircoins。

这些币可能已转移给较小的投资者或通过ETF进入机构买家手中。

这一趋势减少了比特币在顶级持有者中的集中度。

虽然这可能意味着单一玩家的主导地位减弱，但也表明一些鲸鱼在市场关键时期正在退缩。

这一转变发生在机构通过受监管产品增加其敞口之际，在传统鲸鱼和新形式的大型所有权之间创造了新的平衡。

BTC ETF显示明显轮动

在另一项发展中，9月2日，比特币ETF流入资金达3.328亿美元。

富达投资的FBTC是最大贡献者，流入1.327亿美元，其次是贝莱德的IBIT，流入7280万美元。

其他发行商如Ark 21Shares、VanEck、Invesco、Bitwise和Grayscale也录得增长。

相比之下，以太坊ETF在同一天记录了1.287亿美元的资金流出。

富达的FETH占最大损失，为9920万美元，而Bitwise的ETHW则有2420万美元被撤出。

这种分化表明投资者正将资金转向比特币，同时从以太坊撤资。

根据最近的报告，市场数据还显示ETF现在持有约7%的BTC供应量。

贝莱德管理超过746,000 BTC，使其成为全球最大的BTC ETF运营商。

ETF角色的增长标志着比特币持有方式的重大变化，受监管基金占据了曾经由个体鲸鱼主导的份额。

分析师将这种变动描述为轮动，投资者根据信心和短期表现调整其关注点。

对于比特币，强劲的资金流入表明机构需求上升，即使鲸鱼减少直接持有。对于以太坊，资金流出表明大型投资者在这一阶段保持谨慎。

比特币历史图表指向2017年

此外，交易者也从历史中寻求指导，X上分享的图表比较了2017年周期与2025年当前的设置。

在这两种情况下，8月和9月显示出相似的模式，比特币在早期上涨后在关键阻力位附近交易。

2017年周期在9月后出现强劲上涨，然后遇到阻力并随后修正。在2025年，比特币再次在110,700美元附近面临挑战。

分析师Ali Martinez指出，价格在这一水平多次被拒绝。

如果无法突破更高，他建议可能会回落至107,200美元甚至103,000美元，然后再次上推。

与过去走势的比较并不意味着相同的结果是确定的。市场条件已经改变，ETF现在持有大量供应，而鲸鱼则在减少。

尽管如此，这种熟悉的模式为交易者提供了对接下来可能发生的事情的参考框架。

值得注意的是，鲸鱼规模缩小、ETF资金流动和技术阻力描绘了一个处于转型中的市场图景。

2025年9月是否会出现突破或回调仍不确定。更重要的是，随着新月开始，投资者继续密切关注机构资金流动和图表信号。