早安，亚洲。以下是市场新闻：
欢迎阅读亚洲早间简报，这是美国交易时段顶级故事的每日摘要以及市场走势和分析概览。有关美国市场的详细概述，请参阅CoinDesk的美洲加密日志。
根据CoinDesk市场数据，比特币在112,000美元附近陷入盘整模式，但链上更大的故事可能是投资者在进入9月时对待BTC和ETH的方式出现的分歧。BTC更像是宏观对冲工具，而ETH则被定位为真正的上行工具。
这种分化反映了政策不确定性和交易者资金流动变化的混合。在最近的一份报告中，QCP Capital写道，对美联储独立性的怀疑使期限溢价保持在高位，这种局面削弱了美元并支持了像BTC和黄金这样的对冲工具。
但期权交易台和预测市场显示动能正在ETH中聚集，交易者认为这里有最大的突破潜力。
Flowdesk报告称，尽管出现回调，BTC的隐含波动率仍然低迷，这表明是定位而非投机性押注。偏斜度仍为负值，意味着看跌期权价格昂贵，但这为看涨期权结构创造了相对价值。同时，ETH风险逆转已从最近的抛售中恢复，表明对上行风险敞口的需求重新增加。
SOL期权也出现了活动增加，资金流向上行偏斜，这是由于其生态系统和企业数字资产财政计划周围的情绪增长。现货活动转向ETH贝塔名称如AAVE和AERO，以及SOL贝塔如RAY和DRIFT，显示广度超出主要币种扩大。
预测市场支持这一轮动主题。Polymarket情绪强化了这一轮动。交易者预计BTC将在120k美元附近受限，而ETH被认为有很大机会突破5,000美元——这一观点与其20%的月度涨幅和恢复中的风险逆转一致。
交易者越来越将BTC视为稳定的宏观对冲工具，而ETH则成为9月市场高确信度的上行押注。
欧洲市场做市商Flowdesk在最近的Telegram更新中写道，尽管宏观风险挥之不去且季节性波动趋于上升，但交易台活动仍然保持高位，客户普遍对上行做好了准备。
宏观背景设定了对冲案例，交易流显示定位如何转变，预测市场则通过真金白银的押注验证了这一点。它们共同勾勒出一个市场，其中BTC作为治理和通胀对冲的锚点，ETH在表现上领先，而SOL随着广度改善而建立动能。
市场走势
BTC：比特币仍处于110K-112K美元区间的整合阶段，短期波动性减弱。
ETH： ETH交易价格接近4400美元。其涨势由激增的机构兴趣推动，特别是通过ETF流入，以及对即将到来的Fusaka网络升级的预期。随着ETH继续巩固其在DeFi和智能合约中的角色，价格行为得到强劲结构性需求的支持。
黄金：黄金交易价格接近历史高位，这是由即将到来的美联储降息预期（市场现在定价约92%的可能性）、对美联储独立性信心减弱，以及ETF和作为确信买家的中央银行需求增加所推动。
日经225指数：亚太股市周四上涨，由日本日经225指数0.57%的涨幅领涨，尽管经济担忧挥之不去，但华尔街科技股反弹提振了情绪。
标普500指数：美国股市周三上涨，Alphabet在反垄断裁决中避免拆分后上涨，尽管出现新的劳动力市场担忧，投资者仍增加了对9月美联储降息的押注。
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来源：https://www.coindesk.com/markets/2025/09/04/asia-morning-briefing-bitcoin-holds-steady-as-traders-turn-to-ethereum-for-september-upside
