2025年8月26日的纽约证券交易所。
Brendan McDermid | 路透社
周五的八月就业报告预计将确认劳动力市场正在走弱。
对投资者而言，关键在于走弱的程度。它不能太慢，也不能太热。
华尔街在迎接周五非农就业数据时处于紧张状态。道琼斯调查的经济学家预测，美国经济上个月增加了75,000个就业岗位，这一疲弱的估计仅略高于7月报告中令人沮丧的73,000的标题数字。失业率也预计会从4.2%上升到4.3%。
只要标题数字能够达到一个恰当的水平，投资者可能会对疲软的报告不以为意，这个水平要足够冷静以证明9月降息的合理性，但又不至于弱到增加对经济衰退的担忧。Vital Knowledge的Adam Crisafulli将满足这两个要求的"理想"范围定在70,000到95,000之间。
八月就业报告还将因另一个原因受到严格审查。这将是上个月糟糕的就业数据和随之而来的修正促使唐纳德·特朗普总统解雇美国劳工统计局专员之后的首份报告。这一决定引发了对政府过度干预的担忧，并对联邦经济数据产生了质疑。
特朗普提名保守派经济学家E.J. Antoni担任劳工统计局新局长。William Wiatrowski在Antoni获得确认前担任代理专员。
市场反应
如果就业数据超出交易员预期范围，股市可能会承压。威明顿信托公司首席经济学家Luke Tilley担心就业数据可能会出现下行意外，这将打击市场。但还不至于现在就发生。
这位经济学家预测8月非农就业增长为75,000，他表示预计今年下半年某个时候将出现负面的就业数据。他说，这一疲弱数字甚至可能在周五出现。
KKM Financial投资主管Jeff Kilburg担心，鉴于对报告的预期较低，周五的就业数据可能会强于预期，这可能会推高利率并减少美联储今年降息次数达到预期的可能性。许多交易员希望从现在到年底之间有三次降息。
最终，华尔街希望对劳动力市场有更清晰的了解，这个市场正在让一些注意到公司正在以令人不安的模式避免招聘或解雇工人的人感到担忧。
Gabelli Growth Innovators ETF的投资组合经理John Belton说："这是否只是一种'低招聘，低解雇'的停滞劳动力市场的情况，还是有一些真正的恶化正在开始显现？""从历史上看，当劳动力市场开始恶化时，它往往会迅速进一步恶化。"
ADP的私人就业报告（有时可作为随后官方数据的前兆）周四的表现弱于预期，但在一个不会引起市场恐慌的舒适范围内。报告显示上个月仅增加了54,000个私人就业岗位。股市在这些数据公布后于周四上涨。
来源：https://www.cnbc.com/2025/09/04/the-august-jobs-report-could-confirm-a-slowing-labor-market-but-will-stocks-care.html
