ECB的拉加德警告稳定币流动性风险：不要"等待危机发生"

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德警告称，除非政策制定者关闭让外国发行者规避欧盟规则的漏洞，否则稳定币将构成严重的流动性风险。

"我们知道这些危险，"她在欧洲系统性风险委员会会议的准备讲话中表示。"我们不需要等到危机发生才去防范它们。"

拉加德强调了对"多发行方案"的担忧，即稳定币由欧盟内外的实体共同发行。

她表示，此类方案可能会使欧洲投资者在挤兑中面临风险，因为非欧盟发行者不受该集团的加密资产市场(MiCA)框架约束，该框架要求采取保障措施，如禁止收取赎回费用。

"在危机中，投资者自然会倾向于在保障措施最强的司法管辖区进行赎回，"她说。"但欧盟持有的储备可能不足以满足这种集中的需求。"

她将这种风险与过去的银行管理不善进行了比较，强调通过适当的规划可以防止流动性短缺。

"跨司法管辖区的流动性管理不善风险是我们以前见过的，"她说。

国际合作"不可或缺"

拉加德表示"国际合作是不可或缺的"，并敦促政策制定者不要允许多发行方案在欧盟运作，除非它们"得到其他司法管辖区强有力的等效制度支持"。

除了可能的流动性风险外，欧洲央行官员已经警告称，鉴于美国政府推动促进加密资产和美元支持的稳定币，欧洲的金融稳定和自主权可能面临风险。

"新美国政府采取的促进加密资产和美元支持的稳定币的措施引发了对欧洲金融稳定和战略自主权的担忧，"欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·奇波隆在四月份表示。

"它们可能不仅会导致更多的费用和数据损失，还会导致欧元存款转移到美国，以及美元在跨境支付中的作用进一步加强，"奇波隆补充道。

这位欧洲央行执行委员会成员还指出，企业"越来越愿意接受稳定币进行客户支付"，这"可能对货币主权产生深远影响"。

GENIUS法案签署后稳定币市场蓬勃发展

根据DefiLlama的数据，自年初以来，稳定币市场已增长超过800亿美元，该行业的市值从1月份的约2040亿美元攀升至9月4日的2850亿美元。

稳定币市场概览（来源：DefiLlama）

这是在美国总统唐纳德·特朗普于7月18日签署《指导和建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUS)成为法律之后。这是第一个全面的美国联邦稳定币监管框架，为之前不确定的法律领域带来了一些清晰度。

与MiCA框架类似，GENIUS法案也为美国的发行者建立了储备要求，并要求他们制定反洗钱(AML)和反恐政策。它保护消费者，同时仍然促进创新。

欧盟、美国和中国启动稳定币竞赛

当欧盟试图解决稳定币监管的漏洞，美国在为发行者制定规则方面取得进展的同时，中国也可能在探索推出人民币支持的稳定币。

上个月的报道表明，由于数字人民币推出缓慢，中国政府也在考虑推出由人民币支持的稳定币。