山寨币季节指数刚达到14：接下来会发生什么

由分析师 Joao Wedson 在 CryptoQuant 上开发的山寨币季节指数目前显示为 14 分(满分 100 分),在分析了多个交易所的 2,000 多种山寨币后,稳稳地处于 Bitcoin 季节区域。

数据提出的问题不是我们现在处于哪里,而是接下来会发生什么是否遵循历史模式。

该指数衡量什么以及它处于什么位置

山寨币季节指数追踪在过去 90 天内表现优于 Bitcoin 的顶级山寨币的百分比。读数高于 75 被视为山寨币季节。读数低于 25 则是 Bitcoin 季节。目前读数为 14,接近区间底部,意味着绝大多数山寨币在过去三个月的表现逊于 Bitcoin。

第二张图表将这个 14 放在长期背景下。回顾 2018 年,该指数曾多次触及这些极低水平。每次持续低于 25 的读数最终都以急剧上升的方式转向山寨币季节状况而得到解决。这种解决方案在时机上既不是即时的也不是有保证的,但在数据中可见的多个周期中,深度 Bitcoin 季节先于山寨币季节的模式是一致的。

目前的读数是该指数自 2024 年初以来达到的最低点,与 2022 年和 2019 年的低点处于同一区域。这两个底部之后的几个月都出现了显著的山寨币优异表现。

反直觉的进场论点

Joao Wedson 的分析提出了一个值得深思的观点。当山寨币季节指数从低位开始上升时,通常意味着大部分山寨币已经开始移动。等待指数确认山寨币季节后才买入的交易者往往是在大部分涨幅已经发生后才进场的。那时的风险状况比当前低迷读数的风险状况更糟。

这就是用简单语言表达的逆向累积论点。根据这个框架,逐步建立山寨币仓位的时机是当指数处于 14 且一切看起来像 Bitcoin 永久获胜的时候,而不是当指数处于 75 且每个社交平台都在呼喊山寨币季节的时候。

今天的 Santiment 数据从不同角度强化了这一点。山寨币季节的社交讨论最近触及两年来的最低水平,Santiment 将其标记为历史上的强烈买入信号。两个独立的数据来源指向同一个设置,这一点值得注意。

交易所同步信号

按交易所细分增加了标题指数未捕捉到的一层信息。目前山寨币在 Binance、Bybit、Coinbase、OKX、Gate.io、MEXC、KuCoin、Kraken、Crypto.com、Upbit、HTX 和 Bitget 上的表现非常相似。第一张图表中的彩色线条在 2026 年初接近底部时汇聚,而不是像在更分散的时期那样在交易所之间分散。

这种同步表明目前各交易所的资金流动高度一致。在之前的周期中,按交易所划分的图表显示不同交易所之间相互领先或落后,因为区域资本的轮换不均匀。目前在低读数时的汇聚意味着弱势是广泛且统一的,而不是集中在特定场所或地区。

周期低点的广泛统一弱势历史上先于广泛统一复苏。这种历史模式是否在 2026 年持续取决于宏观和监管环境是否支持对山寨币的风险偏好重新燃起。今天的市场反弹,Ethereum 上涨 9%、Solana 上涨 9.6%、Dogecoin 上涨近 15%,代表了在 Bitcoin 季节背景下山寨币优异表现的一个交易日。一天不会有意义地改变 90 天指数。但这是指数在读数开始攀升之前需要移动的方向。

指数现在是 14。它以前曾更低过。它总是会恢复。时机是没有人能提前告诉你的部分。

这篇文章《山寨币季节指数刚刚触及 14:接下来会发生什么》首次出现在 ETHNews 上。